МНЕНИЕ: Акции золотодобытчиков имеют шанс выстрелить к концу года вместе с котировками золота - Финам

Драгоценные металлы остаются защитным инвестиционным инструментом. Поэтому определяющим фактором их стоимости является изменение инвестиционного спроса. В силу этого цены на золото отражают ожидания относительно перспектив экономики, оценку рисков, учитывают соотношение инфляции и ключевых ставок.

ПАО «Полюс» — крупнейший производитель золота в России и одна из ведущих золотодобывающих компаний в мире

«Полюс» — компания с самыми низкими затратами на унцию добытого золота. Благодаря этому «Полюс» демонстрирует высокую эффективность бизнеса и привлекательную дивидендную доходность акций. Выход отчетности «Полюса» по МСФО за первую половину 2021 года ожидается в сентябре.

«Полюс» — это одна из немногих в мире золотодобывающих компаний, которая имеет перспективу значительного роста объемов добычи. Освоение крупнейшего месторождения «Сухой Лог» позволит компании с 2026 года войти в число мировых лидеров золотодобывающей отрасли не только по запасам, но и по объемам производства.

Мы рекомендуем «Покупать» акции ПАО «Полюс» с целевой ценой 17 363 рубля. Потенциал роста в среднесрочной перспективе составляет 25%.

Polymetal International PLC. Группа Polymetal является второй по величине золотодобывающей компанией и крупнейшим производителем серебра в России. Входит в топ-10 публичных золотодобывающих компаний мира и в топ-5 мировых производителей серебра.

Продажи золота приносят более 80% выручки компании. Выручка группы Polymetal формируется в долларах США, в то время как основная часть затрат выражена в российских рублях и казахстанских тенге.

По результатам полугодия Polymetal снизил добычу на 1% до 635 тысяч унций золотого эквивалента, реализация золота сохранилась на уровне 595 тысяч унций, а реализация серебра снизилась на 19% до 8 млн унций. При этом выручка от продаж год к году выросла на 12% до $1274, поскольку средние цены драгметаллов в первой половине 2020 года были ниже.

Мы считаем Polymetal перспективной и растущей компанией, которая все еще оценивается рынком с дисконтом к конкурентам, в силу чего ее акции сохраняют потенциал роста.

Мы рекомендуем «Покупать» акции Polymetal с целевой ценой 2096 рубля. Потенциал роста в среднесрочной перспективе составляет 33,6%.

Акции золотодобывающих компаний можно считать защитным инструментом и страховочной частью портфеля. Они имеют шанс «выстрелить» к концу года вместе с котировками золота, если на перегретых финансовых рынках возобладает осторожность и начнется уход от риска.