МНЕНИЕ: Взлетит ли Самолёт ещё выше? - СберИнвестиции

Самолёт десять лет работает на рынке и занимает второе место в стране по объёму текущего строительства. Компания строит в основном жильё экономкласса и преимущественно в Московском регионе.

🏘 Самолёт — единственный публичный застройщик, который платит дивиденды акционерам, несмотря на кризис, в отличие от ГК ПИК, Группы ЛСР и ГК «Эталон». В этом году держатели акций Самолёта в совокупности получат 10 млрд ₽, или по 164 ₽ на акцию. Дивидендная доходность — 5,8% на 1 июля.

Застройщика можно смело назвать компанией роста (growth stock). Менее чем за год после IPO в октябре 2020 года его акции выросли в шесть раз, сильно опередив динамику индекса МосБиржи. Сейчас мультипликаторы компании сильно превосходят российские аналоги.

📈 Последние три года выручка растёт двузначными темпами — в прошлом году она увеличилась на 55%. Останавливаться Самолёт не собирается — его менеджмент планирует увеличить продажу площадей в этом году на 50%, а в следующем — ещё на 60%. В результате скорректированная EBITDA вырастет почти в четыре раза — до 90 млрд ₽ в 2023 году.

У компании комфортный уровень долговой нагрузки — соотношение «чистый долг/EBITDA» составляет 2,3 без учёта эскроу-счетов, средства на которых становятся доступны после завершения строительства объектов.

💼 Правительство всячески поддерживает девелоперов — недавно снизило ставку по льготной ипотеке с 9% до 7%, а к 2030 году ставит цель увеличить ввод нового жилья на 30% в год. Тем временем Самолёт предлагает совместно с МКБ субсидированную ипотеку под 0,01%.