МНЕНИЕ: Привилегированные акции Ростелекома можно рассматривать как квазиоблигации с растущим купоном - Универ Капитал

Ростелеком отчитался за 1 полугодие 2021 года по МСФО.

Эмитент отличается достаточной стабильностью бизнеса и, если исходить из балансовых показателей, кризисный 2020 год для компании кризисным не был. Поэтому рост в первом полугодии 2021 года является органическим, а не восстановительным. Здесь и далее полугодие к полугодию. Рост выручки на 9% до 270 млрд руб… OIBDA — на 16%, до 111 млрд руб. Рост чистой прибыли – на 52%, до 23 млрд руб. «Ростелеком» развивается в рамках стратегии, предполагающей рост выручки к 2025 году до 700+ млрд рублей. OIBDA в 1,5 раза – до 290 млрд, чистой прибыли – в 2 раза за 5 лет, т.е. до 46 млрд к 2025 году.

Привилегированные акции «Ростелекома» сейчас торгуются на уровне начала 2021 года. «Ростелеком» объявил, что может увеличить дивиденды до 5,5-6 рублей на акцию. Что дает нам доходность от 6,4% до 7% на привилегированную акцию за 2021 год. И от 11% до 14% дивидендной доходности к 2025 году по текущим ценам. Привилегированные акции «Ростелекома» можно рассматривать как квазиоблигации с растущим купоном, и они могут быть интересны для включения в портфель консервативным инвесторам.