Мнение: Объём платежей по картам Visa вырос на 39% - отчёт -- SUVE

Visa (V) отчиталась за 3 кв. финансового 2021 г. (3Q FY21), закончившийся 30.06.21. Чистая выручка за квартал выросла на 26,7% до $6,13 млрд. Если сравнить с 2019 г., то выручка выросла на 5%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,49 против $1,06 годом ранее. Согласно информации Dow Jones, консенсус-прогноз аналитиков был $5,85 млрд и $1,34, соответственно. Свободный денежный поток (FCF) $4,24 млрд в сравнении с $2,84 млрд в 3Q FY20. Деньги и денежные эквиваленты составили $18 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» менее 1.

Объём платежей по картам Visa вырос на 39% в номинальном выражении до $2,72 трлн. Если сравнивать с 3 кв. 2019 г., то объём платежей прибавил 22%. При этом в США объём платежей подскочил в 3Q FY21 на 40% и достиг $1,33 трлн. В остальном мире объём платежей вырос на 38% до $1,39 трлн. Количество обработанных транзакций взлетело на 38,7% до 42,56 млрд (+20% к 3Q FY19). Трансграничные платежи выросли на 59% в номинальном объёме, а если исключить транзакции внутри Европы, то на 62%. Количество карт Visa увеличилось во 2Q FY21 до 3,64 млрд шт., в 1Q FY21 было 3,59 млрд шт. (статистика с задержкой на квартал).

За 9 мес. финансового 2021 г. чистая выручка Visa увеличилась на 4,8% до $17,55 млрд. К 9 мес. FY19 рост составляет 4,2%. Чистая прибыль не изменилась и составила $8,73 млрд. GAAP EPS $3,98 против $3,92 в 3Q FY20. FCF вырос на 38% до $10,76 млрд (+31% к результатам 2019 г.).
Компания не предоставляет прогноз на следующий квартал, ссылаясь на пандемию COVID-19.

Общий объём транзакций (включая переводы) вырос на 35% до $3,37 трлн. Из них $1,5 трлн или 44,4% от общего объёма приходится на США (+37,4% г/г). В Европе (без учёта центральной и восточной) общий объём транзакций подскочил на 39,8% и составил $646 млн или 19% общего объёма Visa. В Азиатско-Тихоокеанском регионе рост составил 18%, доля региона 16,7% в общем объёме Visa или $563 млн. Регион CEMEA (Центральная и Восточная Европа, Ближний Восток и Африка) вырос на 40% до $334 млн, это 9,9%.

За квартал Visa выкупила 9,5 млн собственных акций класса А на $2,16 млрд со средней ценой $227,83. Компания выплатила $698 млн дивидендами. Квартальный дивиденд Visa равен 32 цента на акцию, что эквивалентно 0,5% доходности до налогов.

Акции Visa по итогам торгов упали на 1,6% до $247.

Комментарии. Бизнес Visa восстановился до уровней 2019 г. и продолжил рост, в основном, за счёт стимулов государства. Ключевым для Visa остаётся восстановление трансграничных (cross-border) платежей, т.е. возобновление туризма. Сейчас темпы роста временно ухудшились в связи с ограничениями. Мы считаем, что отчёт позитивный. Visa торгуется по P/S 23. EV/EBITDA 34, прогнозный P/E 35. На наш взгляд, инвесторам следует держать акции Visa. Компания будет одним из главных бенефициаров восстановления.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.