МНЕНИЕ: Х5 опубликовала хорошие операционные результаты за 1 квартал - Синара

X5 на коне: благодаря ажиотажному спросу ускорился рост выручки в I кв.

X5 Group опубликовала операционные результаты за 1К22, показавшие ускорение роста выручки из-за ажиотажного спроса и ускорения инфляции в марте. В частности, общие чистые продажи выросли на 19,0% г/г  (+4,1 п.п. к/к)  до 603 млрд руб. Рост выручки ускорялся весь квартал, с 14,9% г/г в январе и 15,8% г/г в феврале до 25,7% г/г в марте. LfL-продажи прибавили в 1К22 11% г/г.

Относительно хорошие операционные показатели группы за 1К22 подтверждают нашу точку зрения, что крупные розничные продавцы продовольственных продуктов в текущих условиях сравнительно меньше подвержены рискам, чем непродовольственные сети. Результаты могут поддержать цену акций на короткое время. Вместе с тем в предстоящие кварталы мы, скорее всего, станем свидетелями последствий макроэкономического спада, разрывов в цепочках поставок и роста расходов для сектора ретейла.