Соглашение Германии и США по Северному потоку-2 нивелирует существующие риски для проекта - Атон

США И Германия достигли договоренности по Северному потоку-2 

Согласно совместному заявлению двух стран, США и Германия заключили соглашение, по которому США прекращает санкционное давление на Северный поток-2, а Германия обязуется добиваться заключения между Россией и Украиной нового транзитного соглашения до 2034, который начнет действовать после истечения срока действия текущего транзитного договора (в 2024). В рамках соглашений планируется создать фонд объемом не менее $1 млрд с целью содействия Украине в снижении зависимости от газа и проведении декарбонизации экономики. В свою очередь, США воздержатся от введения дополнительных санкций и могут отменить ряд существующих ограничений, например, закон о защите энергетической безопасности Европы (PEESA), запрещающий оказывать услуги по технической сертификации газопровода. Напомним, что проектная мощность проекта Северный поток-2 составляет 55 млрд куб. м в год, его строительство завершено на 98%.

Мы считаем новость благоприятной для динамики акций Газпрома, поскольку соглашение нивелирует существующие риски для проекта, хотя базовые сценарии рынка и предполагали, что Северный поток-2 будет успешно завершен. Потенциальную необходимость сохранения экспорта через Украину мы оцениваем нейтрально, поскольку эта информация соответствует заявлениям компании о том, что речь о полном прекращении поставок через Украину не идет — сохранение данного направления транзита повышает гибкость поставок газа (при условии экономической обоснованности соответствующих соглашений с Украиной) и может оказаться необходимым в условиях ожидаемого роста спроса со стороны ЕС. Кроме того, новый контракт на транзит, вероятно, будет предполагать еще более низкие объемы обязательной прокачки, чем предусмотрено нынешним соглашением, действующим до 2024 (40 млрд куб. м в год).