МНЕНИЕ: Рубль продолжит дорожать в апреле - СберИнвестиции

В ближайшее время рубль сможет восстановиться до 75 за доллар и, возможно, даже протестирует отметку 70, считают аналитики SberCIB Investment Research. В пользу этого сценария говорят несколько факторов.

Значительная часть ограничений на движение капитала ещё действует: ЦБ отменил лишь 12-процентную комиссию на покупку долларов, евро и фунтов стерлингов, а также смягчил условия продажи гражданам наличной валюты.

Экспортёрам в апреле предстоят очень крупные налоговые выплаты — в эквиваленте около $21 млрд. Выручка экспортёров выросла из-за ослабления рубля и высокой цены на нефть, но вместе с тем увеличились и налоговые выплаты. Апрельские выплаты складываются из рекордно высокого налога на добычу полезных ископаемых за март, размер которого аналитики оценивают в 1,3 трлн руб., налога на прибыль и налога на дополнительный доход для нефтяного сектора за первый квартал 2021 года.

С учётом налоговых выплат предложение валюты экспортёрами останется очень существенным — им необходимо продавать валюту, чтобы выплатить налоги в рублях.

Тем не менее в течение года аналитики ожидают плавного ослабления рубля до 85 за доллар, такой же прогноз среднего курса на 2022 год в целом.

Против рубля будет играть восстановление импорта по мере того, как будут налаживаться цепочки поставок, а также то, что часть ограничений на движение капитала, особенно в адрес дружественных‎ стран, может быть ещё больше ослаблена. Давление на рубль окажет и укрепление доллара США, ожидаемое на фоне активного повышения ставки ФРС.