МНЕНИЕ: Micron: спрос на память остается высоким - Синара

Micron представила сильные результаты за финансовый 2К22 (закончился 3 марта 2022 г.) и прогноз на 3К22. Прибыль без учета разовых факторов составила $2,14 на акцию, на 8% превзойдя консенсус-прогноз FactSet ($1,98). Выручка составила $7,79 млрд (консенсус: $7,53 млрд). Менеджмент компании также представил сильный прогноз финансовых результатов на 3К22.

На фоне сильной отчетности котировки Micron выросли на 4,5% в ходе расширенной торговой сессии.

Выручка Micron в 2К22 выросла на 24,9% г/г благодаря увеличению продаж во всех сегментах компании. Основной вклад в прирост выручки (53%) внесла реализация памяти DRAM для ПК, видеокарт и дата-центров (+31% г/г). Продажи памяти DRAM и NAND для мобильных устройств увеличились на 4% г/г, NAND для дата-центров, корпораций и розничных потребителей — на 38% г/г, DRAM и NAND для автомобильной отрасли и промышленности — на 37% г/г.

В 2К22 компании удалось увеличить операционную рентабельность благодаря снижению себестоимости в процентном соотношении к выручке с 74% в 2К21 до 54% в 2К22.

Менеджмент Micron отметил значительный спрос на рынках корпоративных ПК, игровых видеокарт, 5G-смартфонов и электромобилей. Согласно ожиданиям руководства компании, выручка в 3К22 вырастет на 17,6% г/г до $8,5–8,9 млрд (консенсус: $8,2 млрд). Таким образом, темпы увеличения продаж снизятся по сравнению с 2К22, однако окажутся на 6% лучше ожиданий рынка. Прогноз по прибыли также превысил оценки консенсуса на 10% — $2,36–2,56 за акцию против прогнозируемых аналитиками $2,24. Если прибыль в 4К22 продолжит расти такими же темпами, показатель может увеличиться на 78% г/г и окажется на 5% выше консенсус-прогноза.

Мы расцениваем отчетность как позитивную и ожидаем дальнейшего роста котировок компании.