Выручка Moderna может превысить $21 млрд в 2022 г. - SUVE
Moderna (MRNA) опубликовала отчёт за 4 кв. 2021 г. (4Q21) 24 февраля. Выручка за квартал составила $7,2 млрд в сравнении с $571 млн в 4Q20. По отношению к 3Q21 рост составил 45%. GAAP чистая прибыль $4,9 млрд против $3,3 млрд в 3Q21. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом потенциального размытия (diluted EPS) $11,29 в сравнении с $7,7 за 3Q21. Консенсус-прогноз аналитиков: выручка $6,79 млрд и EPS $9,9.
В 2021 г. выручка составила $18,5 млрд в сравнении с $803 млн в 2020. По итогам 3Q21 прогноз был $15-$18 млрд. Чистая прибыль $12,2 млрд, EPS $28,29. Чистый операционный денежный поток $13,6 млрд. Денежные средства и эквиваленты и краткосрочные инвестиции составили на конец года $10,7 млрд. Долгов нет.
В 2021 г. компания поставила 807 млн доз вакцины от COVID-19 (Spikevax), получается, что за квартал поставки составили 298 млн доз. В 3Q21 поставки были 208 млн доз. Себестоимость продаж и административные издержки составили 17% от выручки. R&D расходы $648 млн за квартал по сравнению с $759 млн в 4Q20.
Moderna увеличила заказы на 2022 г. до $19 млрд, плюс $3 млрд опционально. Прогноз по выручке на 2022 г. компания не предоставила. Вчера компания объявила о повышении объёма твёрдых контрактов до $21 млрд. Себестоимость продаж составит 20%-25%.
Совет директоров Moderna объявил о новой программе buyback объёмом $3 млрд. Предыдущая программа объёмом $1 млрд исполнена. Компания заявила, что приоритетом размещения капитала являются R&D, строительство производственной инфраструктуры, инвестиции в колаборационные программы и т.п. Выкуп собственных акций рассматривается как опция на случай, если других привлекательных возможностей не найдено.
Исследования и разработки (R&D). Moderna объявила о новых исследованиях т.н. booster, дополнительные инъекции для ревакцинации, которые будут формировать иммунитет от штамма омикрон. Вакцина от COVID-19 (mRNA-1273, Spikevax) получила полное одобрение FDA на использование для лиц старше 18 лет. Moderna работает над вакциной от коронавируса следующего поколения (mRNA-1283), сейчас закончен набор участников фазы 2 клинических исследований (КИ).
Вакцина от сезонного гриппа (mRNA-1010) на текущий момент показывает хорошие результаты. Сейчас идёт фаза 2 КИ, компания готовится к проведению фазы 3. Фаза 3 КИ вакцины от респираторно-синцитальным вируса (RSV) у лиц старше 65 лет находится в процессе, ожидаемое число участников 34 тыс. чел.
Началась фаза 1 КИ вакцины от ВИЧ (mRNA-1574), компания планирует вакцинировать 100 участников в возрасте от 18 до 55. Два исследования фазы 1 вакцины от ВИЧ (mRNA-1644) продолжают набор участников. Эти исследования проводятся совместно с IAVI и благотворительным фондом Билла Гейтса.
Получены первые позитивные результаты одного из исследований фазы 2 КИ вакцины от цитомегаловируса (mRNA-1647). Другое исследование mRNA-1647, находящееся в фазе 3, как ожидается, наберет 6,9 тыс. участников.
Акции Moderna подскочили на 15% после публикации отчёта. Итого с 23 февраля акции взлетели на 32,4%. Но с начала года капитализация Moderna упала на 29%.
Комментарии. Сейчас капитализация компании составляет $77,6 млрд (с учётом размытия). Текущая оценка по мультипликатору «капитализация / выручка» или P/S 4,2. А прогнозный fwd P/S 3,7. Текущий P/E 6,4. На наш взгляд, акции Moderna стоят дёшево*. С учётом последних комментариев относительно buyback, мы позитивно оцениваем планы развития компании. Мы сохраняем нашу рекомендацию «покупать» акции Moderna, но не более чем на 1% портфеля (по сумме инвестиций).
Акции Moderna (MRNA) занимают 5 позицию в iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), бумаги которого входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, бумаги IBB снизились на 4,6% (без учёта дивидендов) на фоне роста нашего портфеля на 12,6%.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
См. также: инвестиционная идея Intuitive Surgical.
Image: medpagetoday.com