МНЕНИЕ: Вакцину Moderna для детей младше 5 лет вряд ли одобрят - Синара

Согласно новому исследованию, вакцина от Covid-19 компании Moderna вызывала безопасные сильные иммунные реакции у детей в возрасте от 6 месяцев до 5 лет, хотя имела умеренную эффективность против варианта «омикрон».

Moderna заявила в среду, что эффективность вакцины против симптоматических инфекций составила 43,7% для детей в возрасте от 6 месяцев до 2 лет и 37,5% для детей от 2 до 5 лет. Показатели эффективности оказались ниже, чем при тестировании взрослых, которое проводилось до появления «омикрона», но сравнимы с подтвержденной на практике эффективностью двух доз вакцины Moderna для взрослых во время волны «омикрона».

Акции Moderna упали вчера на 4,3% и потеряли 30% с начала года, поскольку опасения по поводу пандемии уменьшаются.

Компания в ближайшие недели станет добиваться разрешения и рекомендаций регулирующих органов на прививку вакциной Moderna детей младшего возраста в США, Европе и других странах. В случае успеха сможет вакцинироваться одна из последних оставшихся возрастных групп, не имеющих права на вакцинацию против Covid-19 в США, — дети до 5 лет.

Вместе с тем эффективность препарата Moderna для детей в возрасте до 6 лет составляет всего около 40%, что ниже порога 50%, обычно рассматриваемого как нижний предел одобренной эффективности, поэтому мы считаем, что эту двухдозовую вакцину вряд ли одобрят. Даже если прививки вакциной компании разрешат для детей младшего возраста, ее привлекательность нам кажется очень ограниченной, и мы не ожидаем, что ее продажи заметно повлияют на финансовые результаты Moderna.

Вахрамеев Сергей
Синара ИБ

В долгосрочной перспективе мы осторожно смотрим на акции компании, поскольку основной доход приходится на продажи вакцины от коронавируса, а диверсификация продуктовой линейки остается под вопросом. Мы считаем, что акции Moderna фундаментально переоценены: мультипликатор P/E 2023 г. составляет 20,8, что намного выше, чем у основных конкурентов, производящих вакцины (например, у Pfizer P/E 2023 г. составляет 9,9, у Merck — 11,1).