МНЕНИЕ: Проблемы Rivian с поставками приведут к низким продажам - Синара

Rivian опубликовала слабые финансовые результаты за 4К21. Скорректированный убыток составил $2,43 на акцию, в то время как аналитики ожидали его в размере $1,88 на акцию. Выручка составила $54 млн при консенсус-прогнозе $60,5 млн.

На фоне слабой отчетности котировки компании в ходе расширенной торговой сессии упали на 11%.

Rivian получила выручку только второй квартал подряд. В 3К21 показатель составил $1 млн, в 4К21 — $54 млн. Компания остается убыточной, поскольку себестоимость продаж ($383 млн) в 7 раз, а операционные затраты ($2,1 млрд) — в 38 раз превышают генерируемые доходы.

В 4К21 Rivian продала 909 автомобилей. Менеджмент отметил, что проблемы с цепочкой поставок, дефицит полупроводников, системных плат и проводов, поступающих из Мексики (где из-за пандемии COVID-19 сократился выпуск перечисленной продукции), резко сократят объем производства в 2022 г. По оценкам руководства, в текущем году компания сможет продать всего 25 тыс. электромобилей. Это на 38% меньше прогнозируемых аналитиками 40 тыс. машин.

Помимо этого, напомним, что Rivian отказался от повышения цен на свои электромобили (на 17–20%). Данный шаг, на наш взгляд, увеличит убытки компании, и мы согласны с консенсус-прогнозом Bloomberg, который предполагает, что Rivian останется убыточной до 2026 г.

Мы расцениваем отчетность и прогноз компании на 2022 г. как негативные и ожидаем дальнейшего снижения котировок компании.