МНЕНИЕ: Crowdstrike: спрос на услуги по защите данных по-прежнему высокий - Синара

Компания Crowdstrike представила сильные результаты за 4-й квартал 2022 ф. г. и прогноз на 2023 г. лучше ожиданий рынка.

Выручка компании в отчетном квартале составила $431 млн, что на 5% выше консенсуспрогноза Bloomberg ($411 млн), скорректированная чистая прибыль — $70 млн или $0,3 на акцию (против среднерыночной оценки в $0,2).

На фоне публикации отчетности котировки компании выросли в ходе расширенной торговой сессии на 12%.

Выручка компании выросла на 63% г/г благодаря увеличению доходов от сервисов по подписке (+66% г/г, $405 млн) и прочей выручки (+25% г/г, $26 млн). При этом себестоимость увеличилась в 2 раза (с $66,7 млн до $112,6 млн), а операционные затраты — на 60% г/г (до $342 млн), что в конечном итоге привело к отрицательной операционной рентабельности по ОПБУ. Скорректированная операционная прибыль без учета расходов на выплату вознаграждения акциями, на амортизацию приобретенных нематериальных активов и на интеграцию приобретенной в 2021 г. компании Humio составила $80,4 млн против $35,5 млн в 4К21, а рентабельность после таких корректировок выросла на 5 п. п. в годовом сопоставлении, достигнув 19%.

Бизнес Crowdstrike выигрывает от нарастающего количества кибератак и перехода многих компаний на дистанционный формат работы, что влечет за собой увеличение спроса на облачные решения и технологии защиты данных.

В 2023 г. руководство компании ожидает замедление темпов роста выручки до 47% г/г (против 66% в 2022 г.), а саму выручку в диапазоне $2,13–2,16 млрд. Это на 7% выше прогнозируемых рынком $2,01 млрд. Темпы роста при этом остаются выше рыночных: согласно Businessware, CAGR рынка кибербезопасности до 2030 г. составит 11,6%.

Руководство компании прогнозирует скорректированную чистую прибыль на уровне $1,03–1,13 на акцию против консенсус-прогноза $0,9.

Мы оцениваем отчетность и ожидания менеджмента как позитивные и считаем, что инвесторы не в полной мере учли положительный эффект новости, поскольку прогноз скорректированной чистой прибыли на 2023 г. оказался на 20% лучше ожиданий рынка.