МНЕНИЕ: General Electric прогнозирует рост в пределах 5% в сегменте возобновляемой энергетики - SUVE

General Electric (GE) отчиталась за 4 кв. 2021 г. (4q21) 26 января. Совокупная выручка снизилась на 3,5% и составила $20,3 млрд. Скорректированная прибыль на 1 акцию (adjusted EPS) $0,92 против $0,58 годом ранее. Аналитики, опрошенные Refinitiv, в среднем прогнозировали выручку $21,5 млрд и EPS $0,85.

За 2021 г. выручка снизилась на 2,2% до $74,2 млрд. GE в конце 3q21 прогнозировала, что выручка будет на уровне 2020 г. В том числе продажи оборудования снизились на 9% и составили $34,2 млрд. Сервисная выручка $36,9 млрд, что на 4% выше, чем в 2020 г. Выручка от страхования (GE Capital) выросла на 8,4% до $3,1 млрд. Органическая выручка (organic revenue) снизилась на 2% до $70,1 млрд. Индустриальный свободный денежный поток (industrial FCF) $5,1 млрд против $0,5 млрд в 2020 г. Adjusted EPS $2,12 по сравнению с 5 центами годом ранее.

Заказы выросли на 10% и составили $79,4 млрд. Портфель заказов (показатель “PRO”) на конец года $239,8 млрд, что на 4% выше, чем в конце 2020 г. Долг сократился с $63 млрд по итогам 3q21 до $35 млрд. Чистый долг $7 млрд, ранее $33,6 млрд в 3q21. Это связано с закрытием сделки по продаже дивизиона GECAS (GE Capital Aviation Services). Несмотря на сокращение чистого долга, соотношение «чистый долг / EBITDA» высокое из-за падения EBITDA. Но финансовое состояние теперь можно назвать стабильным.

В 2021 г. выручка авиационного дивизиона (“Aviation”) снизилась на 3% до $21,3 млрд. В рамках дивизиона отражается выручка от продажи и обслуживания двигателей для самолётов. В 2021 г. продано 1487 двигателей, в том числе 553 для военных, в сравнении с 1720 двигателей в 2020 и 3048 в 2019. На дивизион приходится половина заказов компании – $125,3 млрд. Портфель заказов Aviation за год вырос на 10%. Выручка медицинского направления (“Healthcare”) просела на 1,6% и составила $17,7 млрд. GE производит и продаёт медицинское оборудование для диагностики, лечения и мониторинга состояния пациентов. Выручка энергетического дивизиона (“Power”) скорректировалась на 4% до $16,9 млрд. Здесь отражаются продажи газовых турбин, турбин для теплоэлектростанций на угле, для атомных электростанций и др.

Выручка сегмента возобновляемой энергетики (“Renewable Energy”) прибавила 0,2% и достигла $15,7 млрд. В том числе от наземных ветряных турбин (“onshore wind”) $11 млрд, что на 1,3% выше, чем годом ранее. Компания отмечает слабый спрос в 4Q21 из-за неопределённости относительно регулирования отрасли. Выручка от сервисов в Renewable Energy упала на 12% до $2,5 млрд. Продажи оборудования выросли на 2,8% и достигли $13 млрд. Заказы составили $18,2 млрд. Итого портфель заказов $31,5 млрд против $30,8 млрд в конце 2020 г.

Распределение выручки по дивизионам: Aviation 28,7%, Healthcare 24%, Power 22,8% и Renewable Energy 21%.

GE прогнозирует в 2022 г. органический рост выручки 5-10%. FCF в диапазоне $5,5 — $6,5 млрд. Adjusted EPS $2,8 — $3,5. Аналитики в среднем ожидали $4. В секторе Renewable Energy компания прогнозирует рост выручки до 5%, в сегменте Aviation — на 20%.

В опубликованном 18 февраля пресс-релизе компания сообщила, что ожидает существенного влияния дефицита рабочей силы, инфляции и проблем с поставками на прибыль в 1 полугодии 2022 г. При этом GE подтвердила свои прогнозы на год. GE также сообщила, что 7 февраля компания открыла новый завод Renewable Hybrids в Индии.

В пятницу акции GE упали на 5,9% и закрылись по $92,69.

Обзор результатов за 3q21 читайте в этом блоге по ссылке.