МНЕНИЕ: Цифровизация и экологичность - ключевые тренды в логистике - Финам

Пандемия коронавируса ускорила процесс цифровизации в глобальной мировой торговле, и ключевым трендом в 2022 году будет продолжающийся рост рынка электронной коммерции в сегментах b2c и b2b. На сегодняшний день порядка 70% всех сделок совершается онлайн, и ожидается, что до 2025 года взаимодействие между поставщиками и закупщиками на 80% перейдет в b2b-сектор, а к 2027 году его капитализация увеличится до $20,9 трлн против $12,2 трлн в 2019 году

Тем не менее крупные игроки в логистике постепенно адаптируются под новые реалии, внедряя в свои цепочки поставок робототехнику и искусственный интеллект (ИИ), а также повышают качество сервиса, сокращая время курьерской доставки, в том числе чтобы компенсировать задержки в сфере глобальных грузоперевозок. Также огромное внимание сейчас уделяется «зеленой» логистике, и в дальнейшем глобальный тренд на экологичность будет укрепляться.

Мы рекомендуем обратить внимание на акции Совкомфлота и Globaltrans

«Совкомфлот» — это крупнейшая судоходная группа компаний в России, один из мировых лидеров в области морской транспортировки сжиженного газа, сырой нефти и нефтепродуктов, а также обслуживания и обеспечения морской добычи углеводородов. В числе клиентов компании крупнейшие представители нефтегазовой отрасли: «Газпром», «Лукойл», «Новатэк», Royal Dutch Shell, ExxonMobil, Chevron и другие.

Компания расширяет портфель долгосрочных контрактов, что позволяет стабильно увеличивать объем законтрактованной будущей выручки, которая составляет $24 млрд, включая долю выручки в совместных предприятиях. При этом объем законтрактованной выручки на 2022 год составляет $804 млн. Заметим, что выручка компании номинирована в долларах, что обеспечивает защиту от девальвации рубля. Основным драйвером роста акций «Совкомфлота» в среднесрочной перспективе будет выступать восстановление танкерного рынка и рост фрахтовых ставок.

Мы рекомендуем «Покупать» акции «Совкомфлота» с целевой ценой 92,6 руб. за акцию и ожидаем, что к концу 2022 года они принесут доходность в размере 30,1%.

Globaltrans — это единственная публичная российская железнодорожная транспортная компания, функционирующая в отрасли перевозки грузов в России и странах СНГ. Акции компании торгуются на LSE, а также на Московской бирже. Отметим, что за первый год листинга на Московской бирже котировки Globaltrans подорожали на 31%.

Компания является одним из ведущих игроков на российском рынке грузовых железнодорожных перевозок, а ее клиентская база насчитывает свыше 500 предприятий, включая таких лидеров российской экономики, как «Роснефть», «Газпром нефть», «Северсталь», ММК, ТМК, ЕВРАЗ и другие. Globaltrans придерживается стратегии развития долгосрочных сервисных контрактов с клиентами, на долю которых приходится порядка 63% выручки, что обеспечивает устойчивость финансового положения компании. В конце 2021 года компания продлила на два года сервисный контракт с «Металлоинвестом» c ростом законтрактованных объемов. Начиная с 1 января 2022 года, Globaltrans обеспечивает около 70% (против 50% в 2021 году) потребностей «Металлоинвеста» в грузовых железнодорожных перевозках.

В то же время компания выплачивает щедрые дивиденды и регулярно повышает уровень выплат — менеджмент подтвердил целевой уровень финальных дивидендов за II полугодие 2021 года с ожидаемой выплатой в апреле-мае 2022 года на уровне 5 млрд руб. или 28 руб. на акцию/ГДР, что на 25% выше промежуточных выплат.

Основным фактором роста акций Globaltrans будет дальнейшее увеличение объемов грузовых железнодорожных перевозок. В январе 2022 года погрузка на сети РЖД увеличилась на 3% (г/г) и составила 104,1 млн тонн. Прогноз на 2022 год предусматривает рост показателя на 2,4% (г/г) до 1,3 млрд тонн почти по всем видам грузов за исключением лесных.

Мы повысили рекомендацию по акциям Globaltrans до «Покупать» с «Держать» после того, как они совершили ожидаемую коррекцию и восстановили потенциал роста. Целевая цена на апрель 2022 года составляет 618,45 руб. на акцию, что предполагает потенциал роста на 10,7% от текущего ценового уровня.хтовых ставок. Мы рекомендуем «Покупать» акции «Совкомфлота» с целевой ценой 92,6 руб. за акцию и ожидаем, что к концу 2022 года они принесут доходность в размере 30,1%.