МНЕНИЕ: Квартальный отчет Infineon Technologies: повысили прогноз по выручке, акции рухнули на 9% - SUVE
Infineon Technologies AG (Xetra: IFX) в прошедший четверг отчиталась за 1 кв. налогового (финансового) 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 31.12.2021. Выручка выросла на 20,8% до €3,16 млрд по сравнению с 1Q FY21, когда выручка была €2,63 млрд. Чистая прибыль €457 млн по сравнению с €256 млн годом ранее. Скорректированная прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Adjusted diluted EPS) €0,41 против €0,28 в 1Q FY21. Аналитики в среднем ожидали выручку €3,19 млрд и прибыль в расчёте на 1 акцию €0,40. Свободный денежный поток вырос с 313 млн в 1Q FY21 до 378 в 1Q FY22. Отчет за 4Q FY21 можно посмотреть здесь.
CEO Dr. Reinhard Ploss, комментируя результаты за квартал, сообщил, что спрос на продукцию превышает предложение. Infineon не ожидает, что в 2022 г. на рынке полупроводников предложение сможет удовлетворить спрос.
Сегменты. Выручка крупнейшего сегмента “Automotive” (44% от общей выручки) выросла на 20,9% до €1,39 млрд. Кварталом ранее было €1,27 млрд. Продажи направления «Power & Sensor Systems» выросли на 22,6% и составили €955 млн, доля сегмента в общей выручке 30%. Дивизион «Industrial Power Control» прибавил 5,5% и показал продажи €382 млн. Выручка сегмента «Connected Secure Systems» взлетела на 27,5% до €427 млн. Доля сегментов Industrial Power Control и Connected Secure Systems в общей выручке компании 12,1% и 13,5%, соответственно.
География. Выручка в Китае взлетела на 15,8% до €1,19 млрд. Продажи в EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) выросли на 17,4% и составили €754 млн. Выручка в Северной и Южной Америке взлетела на 28,3% и достигла €381 млн, в Япония выручка выросла на 22,7% до €324 млн и остальные страны Азиатско-Тихоокеанского региона прибавили 27,3% до €513 млн. Уверенный рост выручки во всех регионах.
Прогноз. Во 2Q FY22 Infineon прогнозирует выручку €3,2 млрд, что соответствует росту на 18,5% г/г. Как мы и прогнозировали ранее, компания повысила прогноз по выручке в FY22 с €12,2 млрд — €13,2 млрд до €12,5 млрд — €13,5 млрд. По средней диапазона рост ожидается на уровне 17,5% г/г. Как мы уже писали ранее, Infineon планирует в FY22 инвестиции €2,4 млрд. Свободный денежный поток превысит €1 млрд.
Деньги, денежные эквиваленты и к/с фин.вложения составили на конец квартала €4,28 млрд. Чистый долг сократился на €290 млн. «Чистый долг / EBITDA» около 1.
Комментарии. По нашему мнению отчет очень хороший. Сейчас нет оснований полагать, что выручка замедлится, т.к. все участники рынка не ожидают улучшения ситуации с дефицитом чипов в 2022 г. Текущая оценка компании по мультипликатору P/S = 3,8, P/E = 25. FWD P/S = 3,4. Акции по-прежнему дешёвые. Компания показывает хорошие темпы роста и заявляет амбициозный прогноз на финансовый 2022 г. Инвесторы могут покупать акции IFX на долгосрочную перспективу на текущих уровнях*.
С момента отчета и до момента публикации этого поста акции Infineon Technologies AG (XETRA: IFX) упали на 9%.
Акции Infineon Technologies AG (XETRA: IFX) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Infineon Technologies выросли на 38%.
Календарь квартальных отчётов за 4Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
См. также: Infineon Technologies — обновление инвестиционной идеи*
*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией