МНЕНИЕ: Газпром: в феврале ожидаем восстановления объемов экспорта - Синара

Газпром представил предварительные операционные результаты за январь.

Добыча газа выросла на 1% г/г до 47,4 млрд м3, а поставки на внутренний рынок увеличились на 3% г/г. Экспорт в страны дальнего зарубежье сократился до 11,4 млрд м3, ниже на 41% г/г, что соответствует динамике экспорта в первой половине месяца.

Объемы января у Газпрома снизились, потому что ~50% цены формируется за счет котировок газа «на месяц вперед», а они составили месяц назад были очень высокими (~$1300/тыс м3). Исходя из котировок «на месяц вперед», ожидаем восстановления объемов экспорта уже в феврале. Операционные результаты оцениваем в целом нейтрально.

Текущая цена продажи газа на экспорт (более $600/тыс м3 в 1К22 против $143/тыс м3 в 1К21) более чем компенсирует негативную динамику в объемах. Сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям Газпрома.