МНЕНИЕ: Квартальный отчет Visa: квартальная выручка превысила $7 млрд, акции взлетели на 10% - SUVE
Visa (V) отчиталась за 1 кв. финансового 2022 г. (1Q FY22), закончившийся 31 декабря 2021 г. Выручка за квартал выросла на 24,1% до $7,06 млрд. Если сравнить с финансовым 2020 г., то выручка выросла на 16,6%. Скорректированная чистая прибыль в расчёте на 1 акцию (adjusted EPS) $1,81 против $1,42 годом ранее и $1,46 по итогам 1Q FY20. Согласно консенсус-прогнозу, аналитики в среднем ожидали выручку $6,77 млрд и adjusted EPS $1,69. Свободный денежный поток (FCF) $4,06 млрд в сравнении с $3,35 млрд в 1Q FY21. Деньги, денежные эквиваленты и инвестиционные вложения составили $18 млрд. Отчет за 4Q FY21 можно прочитать здесь.
Результаты по сегментам. Объём платежей по картам Visa вырос на 19,8% в номинальном выражении до $2,97 трлн. Если сравнивать с 1Q FY20, то объём платежей вырос на 25,6%. В США объём платежей вырос в 1Q FY22 на 22,5% и достиг $1,4 трлн. В остальном мире объём платежей вырос на 17,5% до $1,57 трлн.
Количество обработанных транзакций взлетело на 19% до 66,8 млрд. Трансграничные платежи выросли на 37% в номинальном объёме, а если исключить транзакции внутри Европы, то на 51%.
Количество карт Visa увеличилось в 4Q FY21 на 3,3% до 3,83 млрд шт., в 3Q FY21 было 3,71 млрд шт. (статистика с задержкой на квартал).
Общий объём транзакций (включая переводы) вырос на 17,6% до $3,63 трлн. Из них $1,55 трлн или 42,6% от общего объёма приходится на США (+20,7% г/г). В Европе (без учёта центральной и восточной) общий объём транзакций прибавил 13,8% и составил $690 млн или 19% от общего объёма Visa. В Азиатско-Тихоокеанском регионе рост составил 7,8%, доля региона 17,2% в общем объёме Visa или $626 млн.
Прогноз. Компания не предоставляет прогноз на следующий квартал, ссылаясь на пандемию COVID-19.
Возврат акционерам. За квартал Visa выкупила 19,4 млн собственных акций класса А на $4,1 млрд со средней ценой $210,05. В декабре Совет директоров Visa одобрил новую программу buyback на $12 млрд. Таким образом, действующая программа buyback позволяет выкупить акций еще на $12,6 млрд. Компания выплатила в виде дивидендов $809 млн.
Комментарии. Visa показала впечатляющие результаты в 1Q FY22. Бизнес Visa восстановился до уровней 2019 г. и продолжил рост. Ключевым для Visa остаётся восстановление трансграничных (cross-border) платежей, т.е. возобновление туризма. Открытие границ может позволить компании сохранить высокие темпы роста. Visa торгуется по Price/Sales 19,4. Price/Earnings 36,2, Net Debt/LTM EBITDA < 1. Несмотря на коррекцию на рынке, акции компании не выглядят дешевыми, кварталом ранее мультипликаторы были примерно такими же. Тем не менее, на наш взгляд, инвесторам у которых акции уже есть в портфеле, следует продолжать их держать*.
С момента публикации отчета акции Visa взлетели на 10%.
Акции Visa (V) входят в состав портфеля SUVE CM.
За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Visa выросли на 12,5% без учета дивидендов.
Календарь квартальных отчётов за 4Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.
Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.
ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.
Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.
Твиттер: @cmsuve.
См. также: инвестиционная идея Visa*.
*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией