МНЕНИЕ: Apple опубликовала рекордные результаты - Синара

Вчера компания Apple опубликовала результаты за первый квартал 2022 ф. г., который закончился 25 декабря 2021 г., показав рост выручки на 11% г/г (до рекордных $123,9 млрд) и превзойдя ожидания аналитиков, опрошенных FactSet ($119 млрд). Прибыль компании составила $2,1 на акцию и тоже оказалась выше среднерыночного прогноза в $1,9.

Менеджмент Apple рассчитывает на рост выручки в 2К22 (январь – март) к 2К21, допуская при этом некоторые проблемы с поставками.

Акции Apple выросли вчера в цене на 4% после закрытия основных торгов.

Основной вклад в прирост выручки в 1К22 внесли продажи iPhone (48%) и сегмент услуг (30%). Только сегмент iPad показал заметное снижение к 1К21, тогда как мы ожидали близкую к нулю динамику.

Мы можем только приветствовать продолжающийся рост продаж в Китае (+21% г/г.), на который уже приходится более пятой части выручки Apple.

Кроме того, положительным моментом стало повышение валовой рентабельности в целом по компании на 4 п. п. до 43,8%.

Мы ожидаем, что двузначный рост продаж iPhone, наблюдавшийся в 2021 ф. г., в 2022 г. замедлится, так как покупатели уже в основном обновили свои устройства, важным новшеством в которых стала поддержка 5G. Наш прогноз по общей выручки компании за 2022 ф. г. предполагает ее рост всего на 0,3%, тогда как в 1К22 он достиг 11%. Если в 2К22 выручка продолжит расти такими высокими темпами, мы пересмотрим прогнозы в сторону повышения.

По акциям Apple мы сохраняем рейтинг «Держать»: согласно нашей DCFмодели, справедливая стоимость одной акции Apple составляет $185, что подразумевает 16%-ный потенциал роста с текущих уровней