Квартальный отчет Mastercard: компания вернулась на траекторию роста после пандемии - SUVE

Mastercard (MA) отчиталась за 4 квартал 2021 г. (4Q21). Выручка компании за квартал выросла на 26,6% до $5,22 млрд по сравнению с $4,12 млрд за 4Q20. Если сравнивать с 4Q19, то выручка выросла на 18,2%. Скорректированная чистая прибыль с учетом возможного размытия в расчёте на 1 акцию (adjusted diluted EPS) $2,35 против $1,64 годом ранее. Согласно консенсус-прогнозу аналитиков Wall Street выручка ожидалась в размере $5,15 млрд и Adjusted EPS $2,21, соответственно. Деньги и денежные эквиваленты составили $7,9 млрд на конец 4 квартала, чистый долг компании $6 млрд. Соотношение «чистый долг / LTM EBITDA» < 1. Отчет за 3Q21 можно прочитать здесь.

За полный 2021 г. выручка Mastercard выросла на 23,4% до $18,88 млрд по сравнению с $15,3 млрд в 2020 г. Скорректированная чистая прибыль с учетом возможного размытия в расчёте на 1 акцию за 2021 г. выросла до $8,4 с $6,43 за 2020 г. В 2019 г. выручка и adj. EPS были $16,88 млрд и $7,77, соответственно.

Метрики. Общий объём платежей (Gross Dollar Volume) по картам Mastercard вырос на 21% до $2,11 трлн в сравнении с $1,75 трлн годом ранее. С начала года общий объем платежей вырос на 21,9% до 7,72 трлн. Объём обработанных компанией транзакций (switched transactions) вырос на 26,7%, а объем трансграничных платежей вырос на 53%. Количество выпущенных карт Mastercard на конец 4Q21 увеличилось на 9% по отношению к 4Q21 до 2,98 млрд.

Лидером по объему платежей является Европа с $683 млрд, что соответствует 32,3% в общем объеме платежей. Объем платежей вырос на 28,1% к 4Q21. На втором месте по объему платежей находится США с $652 млрд c долей в общем объеме платежей 30,9%. Общий объем платежей в США по сравнению с 4Q20 вырос на 23,5%. На третьем месте с долей 27,4% расположилась Латинская Америка, объем платежей вырос по сравнению с 4Q20 на 9,7%.

Возврат акционерам. За полный 2021 г. Mastercard выкупила 16,5 млн своих акций на сумму $5,9 млрд, что примерно соответствует уменьшению общего количества акций на 1,5%. В виде дивидендов компания выплатила своим акционерам $1,7 млрд. Текущая дивидендная доходность составляет 0,57%.

Комментарии. Показатели бизнеса Mastercard за 2021 г. превысили уровни 2019 г., компания вернулась на траекторию роста, несмотря на ограничения из-за коронавируса, бизнес компании демонстрирует уверенный рост в большинстве регионов. Не последнюю роль в росте бизнеса сыграл печатный станок и инфляция, будет интересно следить за развитием ситуации по мере сворачивания стимулирования. Сейчас Mastercard торгуется по P/S 18,2, текущий P/E 39,6. Несмотря на коррекцию на рынке, акции компании не выглядят дешевыми, кварталом ранее мультипликаторы были примерно такими же. Тем не менее, на наш взгляд, инвесторам у которых этих акции уже есть в портфеле, следует продолжать их держать*.

С момента публикации отчета акции выросли на 1,7%.

Акции Mastercard (MA) входят в состав портфеля SUVE CM.

За время, прошедшее с нашей первой публикации состава портфеля SUVE CM в сентябре 2020, акции Mastercard выросли на 4,6% без учета дивидендов.

Календарь квартальных отчётов за 4Q21 по компаниям, акции которых входят в наш портфель, см. по ссылке.

Полный список наших инвестиционных идей и актуальная структура портфеля здесь.

ВНИМАНИЕ! Ознакомьтесь с важной информацией о блоге и описанием стратегии инвестирования.

Аналитику и все публикуемые нами новости по высокотехнологичным компаниям вы найдёте в нашем телеграм-канале: @SUVECM.

Твиттер: @cmsuve.

См. также: инвестиционная идея Mastercard*.

*не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.