МНЕНИЕ: Рост выручки Ленты в 4 квартале ускорился - Синара

Лента: операционные результаты за 4К21

Лента опубликовала вчера операционные результаты за 4К21, показав ускорение роста выручки в квартальном сопоставлении. Это был первый квартал полной консолидации сетей «Билла» и «Семья», приобретенных в 3К21. Группа сообщила, в частности, об увеличении продаж в отчетном квартале на 18,6% г/г (до 147 млрд руб.), что означает ускорение роста на 3,3 п. п. относительно 3К21. Выручка в сегменте гипермаркетов выросла на 9,1% г/г и достигла 122 млрд руб., тогда как рост в сегменте супермаркетов составил 127% г/г, а сама выручка — 123 млрд руб. Сопоставимым темпом (+128% г/г) росли онлайн-продажи, которые принесли выручку в размере 7,0 млрд руб. Компания подтвердила ориентиры по рентабельности по EBITDA за 2021 г. на уровне не менее 8,0% по МСФО (IAS) 17, что представляется достаточно неплохим для сектора показателем.

Благодаря увеличению средней суммы LFL-чека на 10,4% г/г Ленте удалось показать рост продаж LFL на 7,0% г/г даже при 3,0%-ном сокращении трафика по отношению к 4К20 (сказались связанные с COVID-19 ограничения). Розничная сеть компании насчитывала к концу года 757 магазинов, включая 254 гипермаркета и 503 магазина малых форматов общей торговой площадью 1 754 983 м2.

Операционные результаты Ленты за 4К21 нам представляются довольно хорошими, как и подтверждение ранее заявленных ориентиров в отношении рентабельности. Несмотря на недавние масштабные приобретения и активное развитие малых форматов магазинов, деятельность компании по- прежнему концентрируется в сегменте гипермаркетов, где Лента сохраняет за собой лидирующие позиции на рынке, но перспективы роста представляются более ограниченными. На 21 февраля запланирована публикация финансовой отчетности компании за 2021 г., когда она также должна озвучить свои ориентиры на 2022 год.