МНЕНИЕ: Intel: слабый прогноз по прибыли из-за реорганизации бизнеса - Синара

Компания Intel представила финансовые результаты за 4К21 и весь 2021 г.

Всего по итогам прошлого года компания получила выручку в размере $79 млрд, превзойдя нашу оценку в $75 млрд. Чистая прибыль составила $19,9 млрд, оказавшись чуть ниже ожидаемых нами $20,2 млрд.

Квартальная выручка компании составила $19,5 млрд и оказалась значительно — на 6,4% — выше консенсус-прогноза аналитиков по опросу FactSet, ожидавших показатель на уровне $18,33 млрд. Прибыль без учета разовых факторов составила $1,09 в расчете на акцию — также лучше среднерыночного прогноза по опросу FactSet в $0,9.

Акции компании снизились в среду на дополнительных торгах на 2,9% на общем негативном фоне

Снижение выручки самого крупного сегмента компании, производящего процессоры для ПК, на 7,4% г/г компенсировалось ростом сегмента процессоров для центров обработки данных на 20% г/г.

Прибыль Intel снизилась на 26% г/г, поскольку компания увеличила затраты на разработку новых продуктов и административные расходы суммарно на 11% г/г.

Компания также объявила о выплате дивидендов в размере $1,46 на акцию (+5% г/г). Согласно оценкам менеджмента, выручка в 1К22 составит $18,3 млрд, тогда как аналитики, опрошенные FactSet, ожидали всего $18,1 млрд. Негативным моментом стал прогноз по прибыли на 1К22 в размере $0,8 на акцию при консенсус-прогнозе в $0,86.

Акции компании могут испытывать давление из-за слабого прогноза по прибыли. Однако мы считаем снижение показателя временным, поскольку компания вкладывает значительные средства в новые мощности и улучшение производственных технологий. Данные инвестиции, на наш взгляд, окупятся и приведут к восстановлению прибыли. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции Intel на долгосрочном горизонте: исходя из нашей DCF-модели, справедливая стоимость акций компании составляет $74 за штуку (+43% относительно текущих уровней).