МНЕНИЕ: Справедливая стоимость Tesla составляет $670 за акцию - Синара Инвестбанк

Panasonic начнет выпуск новых аккумуляторов для Tesla… и не только

Panasonic в 2023 г. начнет производство новых аккумуляторов для Tesla, что позволит на 20% увеличить пробег авто без подзарядки.

Новые аккумуляторы обеспечат автомобилям Tesla один из самых больших в мире запасов хода на киловатт-час. На текущий момент Model S имеет запас хода около 650 км без подзарядки. С новой батареей показатель увеличится примерно до 750 км, приблизившись к электромобилю EQS Mercedes-Benz, который на одной зарядке может проехать около 770 км.

По размерам новая батарея превзойдет нынешние в два раза, но емкость при этом увеличится в пять раз. Это позволит Tesla уменьшить количество аккумуляторов, используемых в каждом автомобиле, а это обеспечит сокращение времени, необходимого для их установки в транспортные средства и снижение затрат на производство батарей. Экономия на затратах по этой статье может составить около 10–20% по сравнению с текущими версиями аккумуляторов, что позитивно отразится на стоимости авто, 30% которой приходится именно на батареи.

Однако новость, на наш взгляд, нейтральна для акций Tesla, поскольку аккумуляторы Panasonic смогут закупать и другие производители. Более того, Panasonic имеет совместное предприятие по производству батарей с японской Toyota, которая, как и все автопроизводители, стремится выйти на рынок электрокаров. К тому же свои позиции на рынке могут наращивать компании LG Chem, среди клиентов которой числятся General Motors, Ford, Renault, Hyundai Motor, Tesla, Volkswagen и Volvo, и Samsung SDI, которая производит аккумуляторы для BMW, Volvo и Volkswagen.

В долгосрочной перспективе мы сохраняем негативный взгляд на компанию. Согласно нашей DCF-модели, справедливая стоимость Tesla составляет $670 за акцию, что предполагает 27%-ный потенциал снижения стоимости с текущих уровней.