МНЕНИЕ: Операционные показатели за 4 квартал подтверждают лидирующие позиции X5 в российской рознице - Синара Инвестбанк

X5 Retail Group: в 4К21 рост выручки ускорился

Ретейлер X5 Reial Group опубликовал сильные операционные результаты за 4К21.

Компания, в частности, показала рост чистой выручки на 14,9% г/г до 605 млрд руб., а значит, в квартальном сопоставлении рост ускорился на 3,3 п. п. Продажи в сегменте «Пятерочка» увеличились на 16% г/г и достигли 486 млрд руб., а в сети «Перекресток» — на 8,6% г/г до 86,4 млрд руб. Объем продаж через цифровые каналы вырос на 93% г/г до 16,2 млрд руб. (2,7% всей выручки и +1,1 п. п. г/г). Превзошли ожидания менеджмента результаты недавно запущенного под брендом «Чижик» формата «жесткого дискаунтера», который по удельной выручке на единицу площади опережает другие форматы. Представители X5 Retail Group уже обозначили, что мощный рост выручки продолжается и в этом году (+14,9% г/г), и рассчитывают на рентабельность по EBITDA в 4К21 и по итогам всего 2021 г. как минимум на уровне 2020 г. Росту выручки ретейлера в 4К21 способствовало как расширение сетей, так и прирост сопоставимых (LfL) продаж. Общее количество магазинов за квартал увеличилось на 425 и достигло 19 121 (17 972 магазина «Пятерочка», 990 супермаркетов «Перекресток», 48 специализированных магазинов «Много лосося», 33 гипермаркета «Карусель» и 72 дискаунтера «Чижик»). Совокупная торговая площадь компании увеличилась на 7,3% г/г до 8 409 757 м2. Рост сопоставимых продаж на 9% г/г обеспечило повышение средней суммы чека на 7,3% при увеличении сопоставимого трафика на 1,5%. Сеть «Пятерочка» по темпам наращивания LFL-выручки опередила «Перекресток» — 9,8% против 6,0% г/г соответственно.

Операционные данные за 4К21 подтверждают лидирующие позиции X5 в российской рознице, а также способность компании показывать рост выручки, опережая инфляцию. Мы позитивно оцениваем тот факт, что компания продолжает активно развивать интернет-каналы, и обращаем внимание на ее инвестиции в этот стратегически важный сегмент. Новости, которые нам представляются в целом позитивными, должны поддержать котировки эмитента до публикации финансовой отчетности за 4К21, которая намечена на 22 марта 2022 г.