Длинный срок работы крупнейших месторождений обеспечивают Алроса лидерство на рынке - Альфа-Банк

На прошлой неделе глава Якутии Айсен Николаев прояснил планы «АЛРОСА» по восстановлению добычи подземным способом на трубке “Мир”, которая была законсервирована в августе 2017 г. после аварии и затопления двух горизонтов шахты. По данным “Интерфакс” со ссылкой на г-на Николаева, «АЛРОСА» вместо разрушенного во время аварии 2017 г рудника «Мир» построит новый. Разработка проектной документации и прохождение госэкспертизы завершаться к концу 2022 г. Этап строительства придется на 2023-2028 гг., тогда как начать добычу алмазов на руднике предполагается в 2030-2031 годах.

Предварительная оценка капиталовложений «АЛРОСА» на восстановление трубки “Мир” составляла примерно $1,2 млрд (примерно 17,5 млрд руб.) на период 6-7 лет с 2025 г. Мы полагаем, что конъюнктура рынка в данный момент благоприятна для более активной реализации планов по восстановлению добычи на Мире, вклад которого в общее производство до аварии составлял более 7 млн карат ежегодно. Инвестиционный кейс снова становится интересным, конечный спрос в 4К20/1К21 привел к дефициту алмазного сырья у крупнейших производителей, и мы полагаем, что дефицит предложения в ближайшее время сохранится.

В данный момент проектов по разработке крупных кимберлитовых трубок на горизонте нет. Запасы ограненного сырья истощаются во всех крупных хабах, что приводит к росту цен по всей цепочки стоимости. Наша текущая модель оценки стоимости акций компании не включает капиталовложения на восстановление трубки “Мир”. Уверенное финансовое положение «АЛРОСА» и длинный срок работы крупнейших месторождений в Якутии обеспечивают компании лидерство на рынке алмазного сырья, который сужается на фоне естественного истощения запасов.