МНЕНИЕ: Сбербанк показал хорошие результаты по основным статьям доходов - Синара Инвестбанк

Сбербанк: декабрьский отчет по РСБУ отражает рост доходов

Согласно свежему отчету Сбербанка по РСБУ, чистая прибыль организации в декабре составила 89,6 млрд руб., а за весь четвертый квартал — 300 млрд руб. Продолжилось наращивание портфеля розничных кредитов (+2,0% м/м и +25,8% г/г) преимущественно за счет ипотеки; в корпоративном сегменте рост ускорился до 1,5% м/м.

Несмотря на традиционное для декабря снижение показателей прибыли из-за увеличения затрат в конце года (операционные расходы выросли на 42% м/м), Сбербанк показал хорошие результаты по основным статьям доходов. Чистая процентная маржа восстановилась после некоторого снижения в ноябре, чему способствовал рост чистых процентных доходов на 4,7% м/м. Комиссионные доходы, которые оставались примерно на одном уровне всю осень, увеличились на 18% м/м, что, впрочем, обусловлено в основном факторами сезонности. На уровне чистого финансового результата поддержку оказал и низкий уровень отчислений в резервы (4 млрд руб. в декабре при стоимости риска 0,2%), при этом доля просроченных кредитов (2,3%) и коэффициент покрытия резервами (2,6) остались без изменений. Что касается квартальных результатов, то по итогам 4К21 Сбербанк показал приличную рентабельность капитала (22,9%) при стабильной чистой процентной марже (5,4%), замедлении роста комиссионных доходов (+7,6% г/г), очень низкой стоимости риска (0,2%) и относительно высоких в силу сезонности операционных расходах.

Ввиду характерного для конца года наращивания расходов корпоративных клиентов и выплаты зарплат балансовая картина в декабре несколько искажается, особенно в части фондирования. Тем не менее, обратим внимание на рост розничных вкладов на 3,9% м/м, что оказало поддержку и годовым темпам роста (+8,9% г/г). Банку удалось поддерживать увеличение кредитного портфеля, который вырос на 25,8% и 9,9% г/г в розничном и корпоративном сегменте соответственно.