ЦБ РФ обсуждает возможность наделить НРД правом представлять интересы держателей облигаций в реабилитационных процедурах эмитента, если представитель владельцев облигаций (ПВО) не выбран

Главное:

• Идея с НРД: по аналогии с банкротными правилами НРД сможет представлять интересы облигационеров в реабилитационных процедурах, если ПВО не определён. Сейчас при банкротстве эмитента от имени всех владельцев облигаций действует представитель владельцев облигаций (ПВО), а при его отсутствии — НРД.

• Причина обсуждения: расширение инструментария спасения бизнеса и усиление реабилитационной составляющей института банкротства. Летом 2026 года приняты поправки о механизмах адресной внесудебной и комплексной судебной санации, которые должны вступить в силу с 27 июля 2027 года (обсуждается перенос на 1 января 2027 года).

• Упрощение выбора ПВО: ЦБ предлагает снизить кворум для общих собраний владельцев облигаций (ОСВО), поскольку сейчас собрать нужные голоса крайне сложно.

  • Первое собрание: кворум 75% (решение о реструктуризации может быть принято 75% от 75%, т.е. примерно 56% голосов от общего количества).

  • Повторное собрание: кворум 50% (решение может быть принято 37,5% от общего числа голосов).

• Контекст: в конце августа 2026 года ЦБ опубликовал консультативный доклад с предложением поэтапного снижения кворума, чтобы стимулировать инвесторов активнее участвовать в ОСВО и не допускать принятия решений фактическим активным меньшинством.