АПРИ: НРА подтвердило кредитный рейтинг компании на уровне BBB-|ru| со стабильным прогнозом

Кредитное рейтинговое агентство Национальное Рейтинговое Агентство (НРА) подтвердило кредитный рейтинг ПАО «АПРИ» (MOEX: APRI, далее – Компания, АПРИ) на уровне «BBB-|ru|» по национальной рейтинговой шкале, прогноз по кредитному рейтингу «стабильный».

Ключевые положительные факторы рейтинговой оценки

• Уверенные рыночные позиции ПАО «АПРИ». Компания стабильно входит в число лидеров по объему текущего строительства в Челябинской области. Строительные объекты АПРИ в статусе активных продаж расположены в Челябинске, Екатеринбурге и Владивостоке, портфель Группы также включает проекты в Ленинградской области, Железноводске и Ессентуках.Объем ввода в эксплуатацию за 1 полугодие 2026 года составил 37,5 тыс. кв. м (19,8 тыс. кв. м в аналогичном периоде 2025 года), объем продаж за 1 полугодие 2026 года – 72,6 тыс. кв. м (49,0 тыс.кв. м в аналогичном периоде 2025 года).
• Умеренно высокая оценка корпоративного управления и стратегического менеджмента. Система корпоративного управления Группы формализована и в целом соответствует лучшим практикам, установленным Кодексам корпоративного управления: по расчетам НРА на основании отчета Компании о соблюдении принципов корпоративного управления 87% рекомендованных Банком России принципов соблюдается полностью или частично. Стратегия Компании утверждается в виде отдельного документа, финансовая модель детализирована до 2029 года и регулярно актуализируется в соответствии с рыночными реалиями.
• Комфортный уровень рентабельности операционной деятельности. По оценкам НРА с учетом корректировки показателей отчетности в соответствии с оговоркой аудитора, рентабельность активов по операционному денежному потоку до изменения оборотного капитала за период 01.07.2025-30.06.2026 составила 13% (за 2025 год: 9%), рентабельность по показателю EBITDA, рассчитанному как сумма операционной прибыли и амортизации, – 29% (за 2025 год: 26%).
• НРА также были выделены сдерживающие факторы рейтинговой оценки, среди которых – ощутимая долговая нагрузка; риск ликвидности ввиду достаточно высокой долговой нагрузки на фоне отрицательного операционного денежного потока, обусловленного активным развитием проектов; повышенные риски волатильности спроса ввиду того, что рынок находится под давлением длительного периода высоких процентных ставок, удорожания недвижимости и сужения льготных программ, при этом основную часть спроса на новостройки формируют сделки с использованием ипотеки.

Перспективы Группы

• По рейтингу установлен стабильный прогноз, что предполагает высокую вероятность сохранения текущего уровня рейтинга в течение следующих 12 месяцев. Среди факторов, которые могут повлиять на улучшение рейтинга, НРА отметило увеличение операционного и свободного денежного потока; географическую диверсификацию структуры выручки; снижение долговой нагрузки; снижение объемов операций со связанными сторонами.

Источники: xn--80aque.xn--p1ai/news/nra-podtverdilo-kreditnyy-reyting-pao-apri-na-urovne-bbb-ru-po-natsionalnoy-reytingovoy-shkale/, www.ra-national.ru/press_release/ao-apri-flaj-pljening/45766/