МНЕНИЕ: Государства и госструктуры всё чаще привлекают средства вне долларовых облигаций, поскольку конкуренция за капитал увеличивает расходы на выпуск долга — Citi

По оценке руководителя группы по государственному сектору Citi Стефани фон Фридебург, растёт спрос на инструменты в юанях, австралийских, гонконгских и сингапурских долларах. Публичные и частные заёмщики диверсифицируют финансирование, а предложение капитала не покрывает спрос: суверенные эмитенты конкурируют с частными корпорациями.

Активы суверенных фондов составляют около 16,5 трлн долларов на этот месяц по данным Global SWF. Доходность 10-летних гособлигаций десяти крупнейших развитых экономик выросла в среднем на 81 базисный пункт с начала года по данным Fitch. Суверены ищут деньги на инфраструктуру, энергобезопасность, оборону и развитие, тогда как частный капитал идёт в проекты, связанные с ИИ.

Доллар останется главной резервной валютой в обозримом будущем из-за глубины и ликвидности рынка США. Развивающиеся страны вытесняются, у них тяжёлая долговая нагрузка и нет фискального пространства. Без схем обмена долга на развитие им будет сложно финансировать энергетику, транспорт и цифровое развитие. Рост цен на золото побуждает управляющих резервами изучать хеджирование, управление ликвидностью и займы под золотые резервы.

Reuters

Вчера 16:01

Редактор Боб