МНЕНИЕ: Аналитики БКС сохраняют негативный взгляд на Аэрофлот на 12 месяцев, целевая цена 29 руб. за акцию (потенциал снижения — 19%)

За сентябрь пассажирооборот в пассажирокилометрах сократился на 0,4% год к году. Международный оборот вырос на 19,2%, внутренний упал на 10,2%. На международные перевозки пришлось около 40% оборота.

Средние ставки на международных рейсах выше, чем на внутрироссийских. Для маржинальности ключевой показатель — средний билет. Динамику доходных ставок в III квартале 2026 г. покажут РСБУ 30 октября и МСФО 30 ноября.

Операционная статистика без средней стоимости билета нейтральна. Замена внутренних рейсов на международные скорее позитивна для доходных ставок. Негативные факторы: авиакеросин в московском авиаузле подорожал с 117 тыс. руб. за тонну с начала сентября до 129 тыс. руб. за тонну в октябре, последний рост на 10%, демпфер покрывает это. Возможно размещение государством части пакета в Аэрофлоте осенью, но цели продать госпакет дешево нет.

Источник

Вчера 12:01

Редактор Боб