МНЕНИЕ: БКС оценивают пересмотр индексации оптовых цен на газ для Газпрома на внутреннем рынке как сдержанно положительный, но недостаточный для смены инвестиционного взгляда

Минэкономразвития повысило индексацию с 1 июля 2027 г. до 10,4% вместо 9,1%, на 2028 г. до 7,4% вместо 7%, на 2029 г. оставило 7%. Тарифы на транспортировку по газораспределительным сетям в 2027 г. повышены до 12,4% с 11,1%, в 2028 г. до 7,4% с 7%.

Для 2027 г. эффект для EBITDA Газпрома оценивается в 0,2%, или 10 млрд руб. Доля внутреннего рынка в выручке была 15% в 2025 г. и 16% в первом полугодии 2026 г. Индексация имеет накопительный эффект и проявится позже. Новость также сдержанно положительна для НОВАТЭКа и
Роснефти.

БКС сохраняет нейтральную оценку Газпрома с ориентиром 120 руб. на 12 месяцев и не рекомендует менять позиции на этой новости. Более значимы экспортные проекты, включая Силу Сибири — 2 и дальневосточный маршрут, и потеря европейского рынка с IV квартала 2027 г. У НОВАТЭКа позитивная оценка и краткосрочная идея лонг, он основной выгодоприобретатель высоких мировых цен на газ

БКС оценивают пересмотр индексации оптовых цен на газ для Газпрома на внутреннем рынке как сдержанно положительный, но недостаточный для смены инвестиционного взгляда

Источник

Вчера 11:06

Редактор Боб