МНЕНИЕ: Решение Банка России по ключевой ставке 11 сентября может вывести индекс RGBI из боковика, в котором он находится с середины августа — Солид Инвестиции

Решение Банка России по ключевой ставке 11 сентября может вывести индекс RGBI из боковика, в котором он находится с середины августа, при этом для рынка облигаций значим не только шаг изменения ставки, но и сигнал регулятора.

Сохранение ставки при жесткой риторике ограничит рост длинных ОФЗ, а снижение до 13,75% без смягчения сигнала обеспечит лишь умеренную поддержку, поскольку текущая доходность длинных выпусков отражает инфляционные и бюджетные риски.

Доходность RGBI вновь приблизилась к доходности индекса корпоративных облигаций IFX, корпоративные спреды изменились в основном в сегменте АА, но незначительно; доходность замещающих облигаций превысила 11%.

С 3 по 10 сентября рубль укрепился к доллару на 1,77%, к евро на 1,56%, к юаню на 1,43%, однако среднесрочный тренд на ослабление сохраняется из-за бюджетного дефицита, восстановления импортного спроса и возможного снижения ключевой ставки



Источник