МНЕНИЕ: Т-Инвестиции сохраняют нейтральный взгляд на акции Газпрома с целевой ценой 110 ₽ и рекомендацией держать. Потенциала для роста на фоне падения европейского спроса не наблюдается

Выручка эмитента за второй квартал 2026 года прибавила 15% год к году, однако относительно первого квартала снизилась на 11%. Показатель EBITDA составил 980 млрд рублей, превысив консенсус-прогноз, с ростом на 40% относительно аналогичного периода прошлого года. Чистая прибыль достигла 519 млрд рублей, увеличившись на 61% год к году и на 50% квартал к кварталу.

С начала года Газпром сокращает капитальные затраты: за первое полугодие они уменьшились на 30% год к году. Это позволило нарастить свободный денежный поток до 630 млрд рублей, что более чем вдвое превышает показатель прошлого года.

В базовом сценарии аналитик ожидает пропуск дивидендных выплат в следующем году. Улучшение результатов во втором полугодии при сохранении высоких цен на газ может увеличить шансы на возврат дивидендов, но в текущих условиях это остается под вопросом.



Источник