МНЕНИЕ: Хедж-фонды представляют большую угрозу для казначейских облигаций США, чем когда-либо представлял Китай — обозреватель Reuters

За последние годы официальные запасы Китая сократились с 1,3 триллиона долларов (14% рынка) в 2011 году до 633 миллиардов (2% рынка). Доля центральных банков упала с 40% в 2008 году до 12%. Хедж-фондам теперь принадлежит около 2,6 триллиона долларов (более 8% рынка). По данным ФРС, совокупная валовая позиция фондов достигла 4,0 триллиона долларов, включая 1,6 триллиона в коротких позициях, а заимствования по операциям РЕПО — 3,0 триллиона.

Экономист ФРС Филип Дж. Монин отметил, что с начала 2023 года валовые позиции, заимствования по РЕПО и месячный оборот более чем удвоились. На 50 крупнейших фондов приходится 90% объема. По мнению Монина, сочетание крупных масштабов, высокой концентрации и повышенного кредитного плеча создает потенциал для системного стресса.

Аналитики Capital Economics считают опасения регуляторов преувеличенными: фонды значительно сократили короткие позиции в этом году, и процесс прошел упорядоченно. Однако в отличие от центральных банков, которые покупают облигации при падении цен, частные инвесторы склонны фиксировать убытки и продавать, усиливая негативную обратную связь.



Источник