Рост показателей устойчивого роста цен говорит о повышении общего инфляционного фона — аналитики ЦБ РФ

◾ ВВП во II квартале оказался выше ожиданий и вернулся к уровню IV квартала 2025 года. При этом временное выбытие мощностей в производстве и логистике сдержало рост и продолжает оказывать негативное влияние на совокупный выпуск в III квартале.

◾ Ускорение роста цен с поправкой на сезонность в июне – августе также прежде всего вызвано разовыми факторами на стороне предложения, при этом произошло повышение и общего инфляционного фона. Возвращение инфляции к цели 4% в 2027 году требует выверенных решений по денежно-кредитной политике с учетом фактических текущих условий и баланса рисков для будущей инфляции.

◾ В июле рост потребительских цен с поправкой на сезонность сохранился на высоком июньском уровне. В августе рост цен предварительно замедлился, но остался значительно выше 4% в годовом выражении. Показатели устойчивого роста цен стабилизировались в диапазоне 4 – 5%. Инфляционные ожидания населения и бизнеса скорректировались вниз в августе, но остаются выше средних значений первого полугодия.

◾ В III квартале возможно замедление квартального, скорректированного на сезонность роста российской экономики при сохранении высокой неоднородности по отраслям. Продолжающаяся постепенная нормализация на рынке труда привела к замедлению роста номинальных и реальных зарплат и сокращению разрыва с ростом производительности труда. При этом внутренний спрос продолжает расти, на что в том числе указывают высокие корпоративное кредитование и потребление домохозяйств в июле – августе.

◾ В июле – августе российские финансовые рынки находились преимущественно под давлением из-за негативного новостного фона при значительной волатильности на фондовом рынке. Обменный курс рубля в июле – августе отыграл укрепление апреля – июня, оставаясь вблизи средних значений 2025 года.

Более подробно читайте в бюллетене «О чем говорят тренды».

ВВП в II квартале оказался выше ожиданий и вернулся к уровню IV квартала 2025 года. При этом временное выбытие мощностей в производстве и логистике сдержало рост и продолжает оказывать негативное влияние на совокупный выпуск в III квартале. Ускорение роста цен с поправкой на сезонность в июне – августе также прежде всего вызвано разовыми факторами на стороне предложения, при этом произошло повышение и общего инфляционного фона. Возвращение инфляции к цели 4% в 2027 году требует выверенных решений по денежно-кредитной политике с учетом фактических текущих условий и баланса рисков для будущей инфляции.

В июле рост потребительских цен с поправкой на сезонность сохранился на высоком июньском уровне. В августе рост цен предварительно замедлился, но остался значительно выше 4% в годовом выражении. Показатели устойчивого роста цен стабилизировались в диапазоне 4 – 5%. Инфляционные ожидания населения и бизнеса скорректировались вниз в августе, но остаются выше средних значений первого полугодия.В III квартале возможно замедление квартального, скорректированного на сезонность роста российской экономики при сохранении высокой неоднородности по отраслям. Продолжающаяся постепенная нормализация на рынке труда привела к замедлению роста номинальных и реальных зарплат и сокращению разрыва с ростом производительности труда. При этом внутренний спрос продолжает расти, на что в том числе указывают высокие корпоративное кредитование и потребление домохозяйств в июле – августе.В июле – августе российские финансовые рынки находились преимущественно под давлением из-за негативного новостного фона при значительной волатильности на фондовом рынке. Обменный курс рубля в июле – августе отыграл укрепление апреля – июня, оставаясь вблизи средних значений 2025 года.