Полюс МСФО 6 мес 2026 г: выручка 352,7 млрд руб. (+13,8% г/г), чистая прибыль 61,2 млрд руб. (снижение в 2,8 раза г/г)

ПАО «Полюс» (MOEX: PLZL) («Полюс», «Компания» или со всеми дочерними предприятиями — «Группа») сегодня публикует производственные и консолидированные финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года.

Основные показатели за 1 полугодие 2026 года

◾ Динамика стоимости золота: котировки золота в отчетном периоде отличались значительной волатильностью — минимальное значение дневного фиксинга LBMA (LBMA PM fixing) составило $4 002 за унцию (25 июня), максимальное — $5 405 за унцию (29 января), при этом снижение стоимости унции в период с 1 января по 30 июня составило 8%.

◾ Динамика курса валюты (ЦБ РФ): более сильный (по сравнению с бюджетными предпосылками Компании) курс рубля к доллару — среднее значение составило 76,5 руб./долл., при этом максимально в отчетном периоде курс укреплялся до уровня 70,79 руб./долл. — оказывал дополнительное давление на финансовые показатели «Полюса». С учетом волатильности стоимости золота, продолжающегося роста объемов вскрыши и увеличения операционных издержек, а также в связи с тем, что Компания находится в активной стадии реализации проектов, «Полюс» перешел к более консервативному подходу к планированию и прогнозированию.

◾ Объем производства золота снизился на 2% год к году и составил 1 286,9 тыс. унций (что соответствует прогнозному диапазону 2,5–2,6 млн унций), в основном вследствие планового сокращения производства на красноярских активах в связи с переходом на следующие очереди и этапы карьеров. Компания подтверждает ранее озвученный прогноз объема производства золота на 2026 год в диапазоне 2,5–2,6 млн унций.

◾ Объем вскрыши в 1 полугодии 2026 года продолжил рост и составил 99 703 тыс. м³ (на 9% выше, чем в 1 полугодии 2025 года).

◾ Реализация проектов:
— Сухой Лог. В 1 полугодии 2026 года Компания продолжала работы по строительству первоочередных объектов инфраструктуры (в т.ч. вахтового поселка, объектов карьерной инфраструктуры и энергетики), реконструкции логистической базы Таксимо, а также занималась заверкой ряда технологических решений проекта.
— Благодатное. В 1 полугодии 2026 года Компания завершила работы по технологической обвязке производственных линий и работы по монтажу инженерных коммуникаций отделения рудоподготовки (ОРП) и гидрометаллургического отделения (ГМО). Завершены работы по ключевым инфраструктурным объектам ЗИФ-5. Прогресс по проекту оценивается в более чем 95%.
— Куранах. В рамках проекта НКВ завершены пусконаладочные работы (ПНР) модернизированной технологической схемы дробильно-агломерационного комплекса (ДАК), продолжаются работы по автоматизации и строительству вспомогательной инфраструктуры. По проекту ЮКВ продолжаются СМР по ключевым объектам (ГМО, площадка кучного выщелачивания, объекты сервисной инфраструктуры).

◾ Срок отработки: средний ожидаемый срок отработки⁶ активов «Полюса», включая операционные активы и Сухой Лог, по состоянию на конец 2025 года снизился на 6 лет по сравнению с последними опубликованными данными и составил 18 лет.

◾ Продолжается реализация программы технологической трансформации «Полюса». В 1 полугодии 2026 года: на проекте ЗИФ-5 завершены пусконаладочные работы автоматизированной системы управления технологическим процессом (АСУТП) дробильного комплекса и золотоизвлекательной фабрики — одного из флагманских проектов в горнодобывающей промышленности РФ, который построен на базе отечественных средств промышленной автоматизации и кибербезопасности; на «Полюс Вернинское» завершен проект по разработке Цифрового Двойника ЗИФ, который позволяет моделировать сценарии работы оборудования в различных условиях, имитировать отклонения и аварийные ситуации для повышения навыков персонала.

◾ Общий объем реализации золота в 1 полугодии 2026 года составил 950 тыс. унций, снизившись на 20% относительно аналогичного периода прошлого года.

⁶ Срок отработки рассчитан как отношение актуальных запасов руды по оценке JORC на 31.12.2025 к годовому объему переработки.

Производственные и финансовые результаты за 1 полугодие 2026 года

◾ Выручка в 1 полугодии 2026 года выросла на 27% в годовом сопоставлении и составила $4 674 млн на фоне роста средней цены реализации аффинированного золота, что частично компенсировало снижение объемов реализации золота.

◾ Операционные расходы и прочие расходы: в 1 полугодии 2026 года показатель операционных расходов и прочих расходов составил $3 405 млн по сравнению с $1 001 млн в 1 полугодии 2025 года.

◾ Общие денежные затраты (TCC) в 1 полугодии 2026 года выросли на 64% год к году, до $1 069 на унцию. Рост произошел на фоне увеличения НДПИ из-за более высокой средней цены реализации в отчетном периоде, укрепления рубля, инфляции (индексация ФОТ, рост тарифов) и роста ремонтных расходов. Также негативное влияние оказало снижение содержаний в переработке на Олимпиаде и Благодатном. В 1 полугодии 2026 года доля затрат на НДПИ в структуре TCC на унцию составила 53%, показав прирост на 8 п.п. относительно уровня 2025 года.

◾ Прогноз общих денежных затрат: Компания ожидает более высокого роста денежных затрат на унцию в годовом сопоставлении, обновленный показатель TCC на 2026 год (рассчитанный в близких к рыночному уровню макропараметрах USD/RUB 80,0, цена золота — $4 000 за унцию) будет находиться в диапазоне $990–1 040 на унцию (прирост 34–41% относительно уровня 2025 года). Рост средней цены на золото (по сравнению с используемым в обновленном прогнозе уровнем $4 000 за унцию) в отчетном периоде может привести к дальнейшему росту фактического показателя TCC: так, при курсе USD/RUB 80,0 и средней цене золота в 2026 году в $4 500 за унцию прогнозный диапазон TCC составит от $1 070 до $1 120 за унцию (прирост 45–52% г/г).

◾ Капитальные затраты в 1 полугодии 2026 года достигли $946 млн (1 полугодие 2025 года — $932 млн). Компания подтверждает ранее озвученный прогноз капитальных затрат в 2026 году в диапазоне $2 200–2 500 млн.

◾ Капитальные затраты по вскрышным работам в отчетном периоде составили $397 млн, что на 24% выше показателя 1 полугодия 2025 года.

◾ Отношение чистого долга к скорректированному показателю EBITDA на конец 1П 2026 года — 1,1x. С учетом продолжающейся реализации масштабных проектов роста, действуя в рамках стратегии финансирования и принимая во внимание ограниченность долгового капитала на рынке, Компания продолжает привлечение нового долга для финансирования запланированных капитальных затрат.