МНЕНИЕ: Cохраняем позитивный взгляд на долгосрочные перспективы EMC и подтверждаем нашу рекомендацию «Держать» — Совкомбанк

28 августа ЕМС опубликует отчетность по МСФО за первое полугодие 2026 года. Аналитики ожидают снижения рентабельности по EBITDA из-за включения менее маржинального бизнеса сети «Семейный доктор».

Выручка компании существенно вырастет за счет консолидации 75% долей в «Семейном докторе», приобретенных в конце 2025 года. Абсолютный показатель EBITDA увеличится, но рентабельность группы окажется под давлением. Дополнительный удар по чистой прибыли нанесут возросшие процентные платежи по кредитам на покупку сети и арендные расходы.

Операционная синергия между ЕМС и «Семейным доктором» не ожидается — сеть продолжит самостоятельное развитие без оптимизации расходов через мощности ЕМС.

Аналитики сохраняют рекомендацию «Держать» по акциям ЕМС, прогнозируя нейтральную реакцию инвесторов на публикацию отчетности, при этом долгосрочный взгляд на бизнес остается позитивным.



Источник