МНЕНИЕ: Нормализация расходов федерального бюджета началась, но устранение структурного разрыва займет не менее трех лет, считают экономисты ЦМИ «Сбера»

По прогнозам ЦМИ «Сбера», дефицит бюджета сохранится на уровне 7 трлн рублей в 2026 году и снизится до 5,6 трлн к 2028-му, а устойчивые уровни доходов и расходов (18% и 19% ВВП) будут достигнуты только к 2029–2030 годам. 

Директор аналитического департамента ИК «Регион» Валерий Вайсберг считает, что драйвером консолидации может стать сокращение расходов на льготные программы и таргетирование бюджетной поддержки, но называет преждевременным судить о достижении структурной нейтральности в 2029 году. В ЦМИ отмечают, что главным источником финансирования дефицита в ближайшие годы станут госзаимствования, пик которых придется на 2026–2027 годы с валовым объемом около 7–7,6 трлн рублей ежегодно, а ключевым риском названа емкость рынка ОФЗ.

Старший директор АКРА Дмитрий Куликов допускает достижение нулевого структурного дефицита к 2029 году, но называет эту цель подвижной, зависящей от базовой цены нефти. По его мнению, в пессимистичном сценарии снижение ключевой ставки может составить 3–4 процентных пункта за два года, в базовом — около 6 п.п., а если осенний бюджетный прогноз окажется более дефицитным, траектория ставки будет пересмотрена вверх.

Источник