МНЕНИЕ: Ключевым ориентиром для решений ЦБ станут уровни структурного первичного дефицита бюджета на 2027–2029 годы, которые Минфин представит к концу сентября — Банк Санкт-Петербург

Июльский дефицит федерального бюджета составил 0,72 трлн руб., тогда как в июне был зафиксирован профицит в 0,20 трлн руб. Причина — сокращение общих доходов на 9% относительно июня при одновременном росте расходов на 16% до 4,21 трлн руб.

Нефтегазовые доходы выросли на 37% за месяц до 0,93 трлн руб. исключительно за счет квартального налога на дополнительный доход. Ненефтегазовые поступления, напротив, снизились на 19% до 2,56 трлн руб., хотя с начала года их исполнение превышает прошлогодние показатели на 18%.

Аналитики связывают возникший дефицит с июльской сезонностью: в 2025 году месячная разница была еще больше (1,24 трлн руб.). В ближайшие месяцы, учитывая дивидендный фактор, бюджет может вернуться к профициту.

Для решений Банка России текущая динамика уже не имеет значения, полагают эксперты. Ключевым ориентиром станут уровни структурного первичного дефицита на 2027–2029 годы, которые Минфин представит к концу сентября.



Источник