МНЕНИЕ: Аналитики Газпромбанка сохраняют умеренно позитивный взгляд на Норникель, учитывая сохранение производственных планов, ожидания умеренного роста цен на корзину металлов и ослабления рубля

Аналитики Газпромбанка оценивают производственные итоги второго квартала 2026 года как соответствующие годовым ориентирам, несмотря на снижение выпуска. Выпуск никеля сократился на 4,3% год к году, до 43,3 тыс. тонн, палладия — на 10,2%, до 591 тыс. унций, платины — на 6,5%, до 145 тыс. унций, тогда как производство меди выросло на 0,5%, до 104,4 тыс. тонн.

Подтверждение производственного плана на 2026 год в сочетании с ожиданием умеренного роста цен на корзину металлов и ослабления рубля позволяет аналитикам сохранять умеренно позитивный взгляд на акции компании. Прогноз предполагает выпуск никеля в диапазоне 193–203 тыс. тонн, меди — 405–429 тыс. тонн, палладия — 2,415–2,465 млн унций, платины — 616–636 тыс. унций.

Среди ключевых рисков аналитики выделяют возможное повышение налоговой нагрузки на Норникель и другие сырьевые компании.



Источник