МНЕНИЕ: Ожидаемый дивиденд НОВАТЭКа за первое полугодие 2026 — 32 рубля на акцию (ДД — 3%), за весь год — 87 рублей (ДД — 9%) — Совкомбанк Инвестиции

Аналитики компании сохраняют рекомендацию Держать по акциям НОВАТЭКа. По итогам первого полугодия 2026 года прогнозируется выручка 802 млрд рублей, EBITDA 430 млрд рублей, чистая прибыль 213 млрд рублей.

Укрепление рубля с 87 до 74 за год и расширение дисконта на российскую нефть ограничили эффект от роста цен на углеводороды, из-за чего рублевая цена на нефть существенно не изменилась. Рост цен транслируется в показатели с лагом из-за структуры контрактов.

Более заметный эффект от внешней конъюнктуры ожидается во втором полугодии за счет наращивания отгрузок Ямал СПГ в ЕС. Вклад Арктик СПГ-2 в прибыль от совместных предприятий пока минимален, но в 2027 году прогнозируются отгрузки около 6 млн тонн. Давление на результаты в июле 2027 года окажут переориентация на рынки АТР и рост расходов по НДПИ по Ямал СПГ.

Текущий мультипликатор P/E за 2026 год составляет около 5,5x против недавних 7x. Ожидаемый дивиденд за первое полугодие — 32 рубля на акцию, за весь год — 87 рублей. Текущая оценка отражает краткосрочные риски, годовая отчетность и дивидендный потенциал поддерживают инвестиционный кейс.



Источник