МНЕНИЕ: Во 2К26 ждем роста ключевых показателей Сбера: чистый процентный доход +25,6% г/г, чистый комиссионный доход +10,8% г/г, чистая прибыль +19,8% г/г — Совкомбанк Инвестиции

Прогноз аналитиков Совкомбанка: чистая прибыль по МСФО в 2026 году достигнет 1 910 млрд руб., что на 19,8% выше показателя предыдущего года.

Ключевые драйверы роста: чистый процентный доход увеличится до 1 058 млрд руб. (+25,6% г/г), чистый комиссионный доход вырастет на 10,8% г/г. Рост кредитного портфеля на 12% г/г ожидается за счет розничного сегмента (+5,5% с начала года), прежде всего ипотеки (+6,8%), при умеренной динамике корпоративных кредитов (+2,2%). Чистая процентная маржа сохранится выше 6% благодаря доле текущих счетов с нулевой ставкой в 27% структуры обязательств.

Давление на комиссионные доходы в 1К26, связанное с введением НДС на эквайринг, нивелируется: во 2К26 прогнозируется восстановление на 10,8% кв/кв.

Акции Сбера аналитики считают недооцененными, отмечая высокую устойчивость банка к системным рискам. Позитивная динамика котировок ожидается после публикации отчетности по МСФО за 2К26.



Источник