МНЕНИЕ: Аналитики Ренессанс Капитал понизили целевую цену по акциям Северстали с 900 до 700 рублей на горизонте в 12 месяцев, сохранив рекомендацию «Держать»

Компания «Северсталь» сообщилао результатах за 2 квартал 2026 года по МСФО, которые оказались немного ниже наших ожиданий. Несмотря на сохраняющуюся неблагоприятную рыночную конъюнктуру, показатели за 2 квартал 2026 года, по крайней мере, лучше, чем за 1 квартал 2026 года, что свидетельствует о небольшом восстановлении. Поскольку компания планирует сократить капитальные затраты в этом году, мы прогнозируем более быстрое восстановление свободного денежного потока в последующих кварталах.

Тем не менее, мы сохраняем рекомендацию «Держать» для акций «Северстали», одновременно понижая целевую цену на 12 месяцев с 900 рублей до 700 рублей из-за значительно более высокой безрисковой ставки и более сильного рубля, чем предполагалось ранее. Мы также не ожидаем каких-либо дивидендных выплат в 2026 финансовом году из-за отрицательного свободного денежного потока.