МНЕНИЕ: Аналитики Совкомбанка ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 14,25% до декабря 2026 г. с последующим снижением на 25 базисных пунктов до 14% в декабре

Аналитики ожидают сохранения ключевой ставки на уровне 14,25% до декабря 2026 года с последующим снижением на 25 базисных пунктов до 14% в декабре. Прогноз по средней ставке на текущий год повышен до 14,2-14,7%, на следующий год — до 10-12%.

Ускорение сезонно скорректированной инфляции с 2% в апреле-мае до 10+% в июне-июле, рост ценовых ожиданий бизнеса и перенос возврата к нулевому первичному структурному дефициту с 2026 на 2029 год ограничивают возможность смягчения ДКП. Рост денежной массы (13% год к году) превышает прогноз ЦБ в 5-10%.

Прогноз инфляции на конец года — 6,7% (выше целевого диапазона ЦБ 4,5-5,5%). Сдерживающими факторами названы дефицит рынка труда, индексация тарифов ЖКХ на 10% с 1 октября, вероятное введение технологического и утильсборов, а также ситуация на топливном рынке.

Ставки по вкладам и кредитам после заседания значимо не изменятся: по депозитам ожидается диапазон 12,6-13,0%. Рекомендуется диверсификация вкладов по срокам, выбор защитных инструментов (депозиты, фонды ликвидности, надежные корпоративные облигации) и наличие валютных активов на случай ослабления рубля. Курс доллара прогнозируется в диапазоне 76-81.

Источник