Строительство замедляется: во 2к запуски новых проектов сократились на 5% г/г. Ипотечный рынок в июне взлетел до 107 тыс. кредитов (₽488 млрд) на ажиотаже вокруг «Семейной ипотеки» — Аналитика ДОМ.РФ

Макроэкономика и инфляция:
– ВВП в мае: +0,3% г/г (за 5 месяцев – +0,2%).
– Промышленность –0,7%, строительство –4,4%, оптовая торговля +2,1%.
– PMI в июне: 50,3 п. (впервые с января 2025 года выше 50).
– Недельная инфляция: 0,22% (годовая ускорилась до 6,01%).
– Рост цен на топливо – ключевой проинфляционный риск.

Потребительский спрос:
– Оборот розницы, общепита и услуг: +6,4% г/г.
– Низкая безработица (2,1%) и рост реальных зарплат (+5,1%) поддерживают спрос.

Денежно-кредитная политика:
– Ключевая ставка снижена на 25 б.п. до 14,25% (компромиссный вариант).
– Участники отметили, что в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ставки из-за бюджетных и топливных рисков.
– Депозитные ставки снижаются (средняя максимальная – 13,0%), но реальная доходность вкладов высокая (6–7%), оттока средств нет.

Строительство и запуски:
– Июнь: запущено 3,5 млн кв. м (+24% г/г, технический эффект низкой базы 2025 года).
– За I полугодие 2026: 19,4 млн кв. м (+12% г/г). Рост обеспечен I кварталом, во II квартале динамика отрицательная (–5%).
– Топ-10 девелоперов во II квартале сократили запуски вдвое, лидеры (Самолёт, ПИК) вывели минимальные объёмы за 6 лет.
– Регионы вне топ-10 нарастили активность: 5,7 млн кв. м (+7% г/г).
– Портфель строящегося жилья: 119,7 млн кв. м (+2% г/г).

Ипотека и проектное финансирование:
– Июнь: 107 тыс. кредитов на ₽488 млрд – максимум с начала года. В расчёте на день: +29% по количеству и +35% по объёму к маю.
– Драйвер – «Семейная ипотека»: слухи об изменении условий с 1 июля вызвали ажиотаж (одобрения выросли в 2 раза, выдачи – в 2,3 раза). За июнь по программе выдано 42 тыс. кредитов.
– Рыночная ипотека: 60 тыс. кредитов на ₽199 млрд (+17% по количеству и +19% по сумме к маю).
– Доля льготных программ в общем числе выдач – 44%, рыночные – 56%.
– За I полугодие: 497 тыс. кредитов на 2,2 трлн руб. (+46% г/г по количеству, +48% по объёму).
– Покрытие задолженности средствами эскроу снизилось до 66% (с 69% в начале года).
– Средняя ставка по проектному финансированию – 9,9%.