Банк России предлагает обсудить специальное регулирование для стейблкоинов в России, но настаивает на сохранении запрета их использования во внутренних расчётах

Мировой рынок стейблкоинов: капитализация выросла с $150 млрд (2024) до $318 млрд (2026). Доминируют долларовые стейблкоины. Основное применение — расчёты в криптосфере (до 90–95% объёма), быстро растёт сегмент трансграничных расчётов.

Регулирование в мире: три подхода — специальное регулирование (США, ЕС, ОАЭ, Сингапур, Япония и др.), отсутствие спецрегулирования (Индия), полный запрет (Китай).

Ситуация в России сегодня: понятие «стейблкоин» в законодательстве не определено. ЦФА могут иметь характеристики стейблкоинов, но выпуски с такими свойствами пока не осуществлялись. Использование ЦФА как средства платежа внутри России запрещено, для трансграничных расчётов и инвестиций разрешено.

Предлагаемые подходы ЦБ:
– Специальное регулирование для трансграничных расчётов — ввести понятие «номинальные ЦФА» (погашение по требованию по фиксированной номинальной стоимости).
– Эмитенты: только кредитные организации или специальные общества (SPV) с банковской гарантией.
– Обеспечение: 100% (для SPV — с избытком 2%), сегрегированные высоколиквидные активы (депозиты, ОФЗ, репо).
– Погашение: в любой день в течение установленного срока (например, 3 рабочих дня).
– Раскрытие информации: ежедневно — объём выпуска и обеспечение, ежемесячно — структура резервов, раз в полгода — аудированная отчётность.
– Запрет на проценты — чтобы стейблкоины не стали аналогом депозитов.
– Контроль: реестр стейблкоинов в Банке России, проверка условий выпуска оператором информационной системы, контроль обеспечения — специализированным депозитарием.

Внутренние расчёты — позиция ЦБ: использование стейблкоинов во внутренних расчётах должно быть запрещено. Аргументы: единственное законное средство платежа — рубль; стейблкоины несут риски фрагментации денежного обращения, долларизации, подрыва трансмиссионного механизма ДКП. Для автоматизации платежей достаточно безналичных рублей и цифрового рубля.

Форма внедрения: обсуждаются два варианта — экспериментальный правовой режим (ЭПР, гибкость, но до 6 лет) или регулирование постоянного действия (стабильность, но дольше вводится).

Сроки: ответы на вопросы доклада принимаются до 1 сентября 2026 года. Решение будет принято по итогам общественных консультаций.