Годовая инфляция в России в мае замедлилась до 5,31% (с 5,58% в апреле), достигнув минимальных с ноября 2022 года сезонно сглаженных темпов (1,8% с.к.г.) – Обзор ЦБ РФ

Общая динамика:
– Месячный прирост ИПЦ (с исключением сезонности) – 1,8% (в апреле 2,4%) – минимум с ноября 2022 года.
– Годовая инфляция снизилась до 5,31% (с 5,58% в апреле), в основном за счёт продовольственных товаров.

Устойчивая инфляция (базовые показатели):
– Базовый ИПЦ (с.к.г.): 4,4% (в среднем за 3 месяца – 4,3%).
– Медианная инфляция (с учётом весов): 3,5%, без учёта – 3,2%.
– Трендовая инфляция (г/г): 7,37% (снижение на 0,31 п.п. к апрелю).

Динамика по группам товаров и услуг:
– Продовольственные товары (г/г): 2,86% (дешевели овощи и фрукты, масла, жиры, мясо, молоко).
– Непродовольственные товары (г/г): 4,19% (умеренный рост, но ускорился по сравнению с апрелем).
– Услуги (г/г): 10,13% – рост остаётся высоким из‑за дефицита кадров (образование, медицина, бытовые услуги, внутренний туризм).

Волатильные компоненты и сезонность:
– Овощи и фрукты подешевели на 6,0% (с.к.) – значительно сильнее средних многолетних значений.
– Нефтепродукты дорожали повышенными темпами.
– Услуги внутреннего туризма заметно выросли в цене.

Валютный курс:
– Рубль в мае укрепился к доллару на 5,1%, к евро – на 4,6%, к юаню – на 4,5%.
– Годовое укрепление: к доллару – 9,3%, к евро – 6,0%, к юаню – 3,6%.
– Укрепление рубля оказало дезинфляционное влияние на импортные товары (снижение прироста цен по ним до 1,5% с.к.г.).

Прогноз Банка России:
– Годовая инфляция в 2026 году снизится до 4,5–5,5%.
– Устойчивый темп роста цен сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года.
– В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели 4%.
– Ключевой риск – возможное возобновление перекрытия Ормузского пролива (проинфляционное давление через рост мировых цен на сырьё и импорт).