МНЕНИЕ: В БКС считают средне- и долгосрочные ОФЗ (от 5 лет) недооценёнными и привлекательными при средней доходности к погашению 14,69%

Доходности большинства таких бумаг находятся на уровне ключевой ставки или превышают её, хотя начался цикл её снижения. В предыдущем аналогичном цикле 2015–2019 годов доходности длинных ОФЗ были ниже ключевой ставки на 1–3 п.п.
Улучшения ожидаются к заседанию по ставке 19 июня, а также в сентябре–октябре за счёт прихода 1,3 трлн руб ликвидности от погашений и купонных выплат по ОФЗ с фиксированным купоном.
Спреды корпоративных облигаций к ОФЗ сократились: например, индекс бумаг с рейтингом A даёт спред 5,3% к ОФЗ на сроке 1–3 года при норме 4–5% для текущей ставки. В этих условиях аналитики рекомендуют отдельные инвестиционные идеи (участие в новых размещениях, топ-облигации), в том числе июньские выпуски Балтийского Лизинга, МГКЛ, Почты России, Норильского Никеля, ОДК, ИЭК Холдинга и Яндекса



Источник