МНЕНИЕ: Смотрим на акции Совкомфлота нейтрально с точки зрения оценки, но позитивно — с точки зрения динамики прибыли. При текущем курсе рубля акции оцениваются в прогнозные P/E 2026 года = 9x — Market Power

Совкомфлот отчитался по МСФО за 1 квартал

Результаты
— выручка: $444 млн (+60%)
— EBITDA: $227 млн (+116%)
— скорр. чистая прибыль: $84 млн (против убытка в $1 млн за 1кв25г)
— скорр. чистая прибыль в рублях: ₽6,6 млрд (против убытка в ₽104 млн за 1кв25г)
— чистый долг: $312 млн (-13%)

Результаты позитивные, прибыль даже выше ожиданий.

Ранее компания, видимо, с оглядкой на результаты 1 квартала, рекомендовала дивиденды в размере ₽4,87 на акцию.

Не стоит забывать, что Совкомфлот ведет почти всю деятельность в долларах — получает выручку в валюте и несет расходы в ней же. Поэтому, несмотря на существенную коррекцию акции, в долларовом эквиваленте она находится в районе годового максимума в $1,2 за штуку.

Мы видим улучшение финансовых показателей, но при текущем курсе рубля, акция оценивается в не самые привлекательные прогнозные P/E 2026 года = 9x.

Мы смотрим на акции нейтрально с точки зрения оценки, но позитивно — с точки зрения динамики прибыли.