МНЕНИЕ: Cмягчение ДКП продолжит позитивно влиять на результаты Т-Технологий, акции остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов — Газпромбанк Инвестиции

Т-Технологии представил результаты по МСФО за первый квартал 2026 года.

Кредитный портфель

• Кредитный портфель за вычетом резервов с начала года вырос на 2%, до 3,2 трлн рублей, относительно 31 марта 2025 года — на 28%.
• Доля неработающих кредитов увеличилась на 0,3 п.п за квартал и на 0,9 п.п г/г, составив 7,5% на 31 марта 2026 года (после 7,2% на 31 декабря и 6,6% на 31 марта 2025 года).

Доходы и прибыль

• Чистые процентные доходы выросли на 30% г/г, до 144,7 млрд рублей.
• Чистая процентная маржа выросла на 0,9 п.п г/г до 10,9%, но снизилась на 0,1 п.п к четвертому кварталу 2025 года.
• Чистые комиссионные доходы выросли на 20% г/г, до 43 млрд рублей.
• Чистая выручка от страховой деятельности снизилась на 11% г/г, до 9,8 млрд рублей.
• Чистая прибыль выросла на 4% г/г, до 35 млрд рублей, но чистая прибыль на акционеров — на 17% г/г, до 38,8 млрд рублей.
• Операционная чистая прибыль (без учета инвестиции в Яндекс) выросла на 40% г/г, до 46,5 млрд рублей.

Капитал

Капитал группы вырос на 4% с начала года и на 47% г/г, до 837 млрд рублей. Рентабельность капитала (по операционной чистой прибыли) в первом квартале 2026 года увеличилась до 26,7% с 24,5% годом ранее.

Менеджмент подтвердил прогноз: рост операционной чистой прибыли на 20% и более с увеличением совокупных дивидендов на акцию за год более чем на 20%.

Дивиденды

Совет директоров рекомендовал дивиденды за первый квартал 2026 года в размере 4,6 рубля на акцию. Собрание акционеров — 30 июля 2026 года, отсечка — 10 августа 2026 года.

Показатели Т-Технологии оказались в рамках ожиданий аналитиков Газпромбанка, прогноз на 2026 год выглядит консервативно с учетом текущих темпов роста и высокой операционной эффективности. Аналитики Газпромбанка полагают, что смягчение ДКП продолжит позитивно влиять на результаты, и акции Т-Технологии остаются привлекательными для долгосрочных инвесторов.