МНЕНИЕ: Heraeus и SFA ожидают рост дефицита палладия в 2026 году до 645 тыс. унций (с 465 тыс. унций в 2025 году)

Heraeus и SFA ожидают рост дефицита палладия в 2026 году до 645 тыс. унций (с 465 тыс. унций в 2025 году). Однако в случае затягивания войны США и Ирана и вызванной ею глобальной рецессии возможен переход рынка палладия к профициту. Дефицит платины, по оценкам, снизится до 250 тыс. унций (с 645 тыс. унций годом ранее)

«Чем дольше будет затягиваться урегулирование конфликта между США и Ираном, тем сильнее будет влияние на цены на сырьевые товары, и существует риск того, что мировая экономика войдет в рецессию, что снизит спрос на металлы платиновой группы», — отмечает Heraeus

«Это может приблизить все три рынка платиновых металлов к равновесию или привести к профициту, если дополнительное негативное воздействие будет оказано и на другие сегменты спроса», — говорится в обзоре Heraeus

• Палладий (базовый сценарий):
  – Дефицит: 645 тыс. унций (в 2025 году – 465 тыс. унций).
  – Спрос (глобальный): 9,405 млн унций (–0,4% г/г), в том числе в автопроме – 7,815 млн унций (–0,9%).
  – Первичное производство: 5,83 млн унций (–5,4%), в основном из-за снижения добычи в России (переработка руды с меньшими содержаниями).
  – Вторичное производство: 2,92 млн унций (+4%) (благоприятные цены на металлолом).

• Палладий (риск-сценарий – затягивание войны в Иране и рецессия):
  – Сокращение выпуска автомобилей может привести к потере более 750 тыс. унций спроса.
  – Рынок палладия может стать сбалансированным или даже перейти к профициту.

• Платина (базовый сценарий):
  – Дефицит: 250 тыс. унций (в 2025 году – 645 тыс. унций).
  – Спрос: 6,93 млн унций (–6,6% г/г), падение во всех основных сегментах (автопром –5,3%, ювелирка –3%, промышленность –12%).
  – Первичное предложение: 5,195 млн унций (–2,3%) из-за сокращения добычи в Южной Африке (на 600–700 тыс. унций ниже доковидного уровня) и в России.
  – Вторичное производство: 1,485 млн унций (+2%).

• Влияние ближневосточного конфликта (I квартал 2026 г.):
  – Спрос на платиноиды сократился более чем на 150 тыс. унций из-за корректировки производства легковых автомобилей (блокада Ормузского пролива).
  – В случае глубокой рецессии возможна потеря более 750 тыс. унций спроса, что может привести все три рынка платиновых металлов к равновесию или профициту